加密市场周报：监管动态频繁，新兴稳定币崛起

市场概览

宏观环境

美国经济增长持续超预期，通胀仍具粘性。市场预期美联储首次降息时间可能延至9月，全年降息次数或不超过两次。在通胀明确回落至2%目标前，长期国债利率可能继续走高以抑制经济需求。美股近期出现明显调整，加密市场随之波动。

市场表现

本周比特币呈现弱势下跌态势，主流币种普遍下跌。市场热点集中在Meme板块，该板块缺乏大量风投抛压，上涨阻力较小。值得关注的是，某交易平台原CEO的判决结果持续引发市场关注，若最终判决较轻，可能引发该平台原生代币的大幅上涨。

此外，某交易平台即将上线的ETH再质押项目RENZO也受到关注。该项目与市值40亿美元的ETHFI同属一个赛道，上线时间定在空投前，存在潜在套利机会。

在比特币生态中，符文代币DOG因空投活动引发热议，市值一度达到3.5亿美元，短期交易量显著。

比特币分析

链上数据

比特币第四次减半已经完成，新的年化通胀率降至0.85%，低于黄金的2.3%。本次减半的特殊之处在于，同时伴随着大量现货ETF资金流入、高利率环境以及接近95%的比特币已被开采。

稳定币市值小幅增长2%，显示长期资金面仍保持良好态势。MVRV-Z Score指标当前为2.3，处于中间阶段，反映市场整体盈利状态趋于平衡。

机构资金连续两周呈现净流出状态，反映投资者对美联储可能长期维持高利率的担忧。

期货市场

期货资金费率接近零，显示多空力量相对平衡。比特币期货持仓量本周基本持平。期货多空比为1.7，仍处于偏贪婪区间，但参考意义有限。

现货市场

市场经历了地缘政治风险的考验后呈现震荡下跌态势。尽管短期内美联储大规模注入流动性的可能性不大，但从长期来看，市场仍处于牛市轨道中，部分细分领域仍存在增长动力。

公链生态

总锁仓量(TVL)本周增长6.9%至930亿美元左右。除比特币链外，主流公链TVL普遍上涨。以太坊和Base链上涨7%，TRON、Polygon和Arbitrum链涨幅约5%，Solana链上涨近11%，BSC链上涨17%。值得注意的是，Merlin链继续强势增长22%，过去一个月涨幅超过2100%，总TVL已突破10亿美元。

NFT市场

NFT市场本周呈现温和回暖迹象。蓝筹项目地板价多数上涨，如BAYC上涨13%，Azuki上涨8%。然而，市场整体交易量仍在下滑，尚未出现新的爆款项目。首次购买和复购买家数量略有增加，但市场整体低迷情绪仍在持续。