ETH 追踪 M2 流动性！联准会印钞创新高，鲸鱼狂扫 4000 美元前最后筹码，新 ATH 倒数计时 

M2 货币供应量再创历史新高，以太坊 (ETH) 如热导弹般精准追踪全球流动性投放节奏，价格从 Q1 低点 1,700 美元强势反弹至当前 3,900 美元附近，涨幅超过 129%。机构鲸鱼与聪明钱正展现教科书级别的逢低吸筹策略，在每次技术性回调中加倍下注，确保在 ETH 突破关键心理大关 4,000 美元前完成筹码积累。技术分析显示 ETH 正设置连环熊市陷阱，抗跌性远超比特币，短线目标 4,200 美元，中期有望挑战 2021 年历史高点 4,800 美元。四年牛市周期蓝图预示山寨币季即将爆发，随着 M2 流动性泛滥与机构配置需求双重驱动，ETH 新 ATH 创造已进入最后倒数阶段。

货币洪水来袭：M2 供应量新高驱动 ETH 流动性追踪

（来源：Merlijn）

全球央行货币政策大转向正在为加密货币市场注入前所未有的流动性支撑。美国 M2 货币供应量再次创下历史新高，突破 21.8 万亿美元关口，较 2020 年疫情前水准增长超过 40%。这一货币扩张周期与加密货币价格走势呈现出惊人的正相关性，ETH 作为流动性敏感资产的代表，正如精确制导飞弹般追踪 M2 投放节奏。

历史数据回溯验证这一关联性：2020-2021 年 M2 爆发性增长期间，ETH 从 200 美元暴涨至 4,800 美元峰值，涨幅高达 2,300%；2022-2023 年货币紧缩周期，ETH 最低跌至 880 美元，跌幅达 82%。当前 M2 重新进入扩张轨道，为 ETH 价格提供了宏观经济学支撑。

流动性传导机制日益成熟：机构投资者通过 ETF、衍生品、DeFi 质押等多元化管道将法币流动性转化为 ETH 需求，形成了传统金融与加密市场的深度融合。随着川普政府401(k) 退休金政策落地，这一传导效应将进一步放大。

鲸鱼筹码战：聪明钱 4000 美元前疯狂扫货

链上数据揭示了一场正在进行的筹码争夺战。ETH 鲸鱼地址（持有超过 1,000 ETH）数量在过去 30 天内增加 156 个，总持有量突破 4,200 万 ETH，占流通供应量的 35%。更值得关注的是，机构级大户（持有超过 10,000 ETH）的积累速度正在加速，平均每日净增持 8,500 ETH。

交易行为分析显示聪明钱策略的精明之处：每当 ETH 价格出现 5-8% 的技术性回调，鲸鱼地址立即启动程式化买盘，将回调视为难得的建仓机会。这种逢低吸筹策略在 3,700-3,900 美元区间表现得尤为明显，累计买入量超过 120 万 ETH，价值约 45 亿美元。

机构持仓结构进一步确认看涨预期：Grayscale ETHE 持仓稳定在 180 万 ETH，BlackRock ETHA 快速增持至 65 万 ETH，质押 ETH 总量突破 3,400 万 ETH 创历史新高。这些长期锁定筹码的持续增加，为 ETH 价格提供了供给侧支撑。

4,000 美元心理博弈：分析师普遍认为，机构正在 4,000 美元关键压力位前完成最后一轮筹码积累。一旦价格确定突破该水准，FOMO 情绪将被彻底引爆，推动 ETH 进入加速上升阶段。

技术优势：熊市陷阱设置，抗跌性碾压 BTC

ETH 的技术走势展现出教科书级别的强势特征，与比特币形成鲜明对比。在最近两次市场回调中，BTC 从 119,000 美元跌至 113,000 美元，跌幅达 5%，并触发高达 1.07 亿美元的多头清算；而 ETH 仅从 3,950 美元调整至 3,750 美元，跌幅仅 5%，清算规模和持续时间都远小于 BTC。

熊市陷阱机制正在发挥作用：每当市场出现恐慌性抛售，ETH 总能在关键支撑位附近迅速企稳反弹，V 型复苏特征明显。这种走势模式有效清洗了弱手筹码，同时为坚定持有者提供了加仓机会，形成了筹码结构优化效应。

技术指标阵列呈现多头主导格局：

RSI 指标稳定在 65-70 区间，处于健康超买状态；

MACD 金叉信号持续有效，绿色柱状图逐步放大；

200 日移动平均线从 2,800 美元上移至 3,200 美元，提供强力支撑；

布林带持续扩张，价格运行于上轨道内。

支撑阻力分析：当前 ETH 主要支撑位为 3,750 美元（20 日 EMA）和 3,600 美元（50 日 EMA），关键阻力位为 4,000 美元心理大关和 4,200 美元技术高点。

周期定位：山寨币季爆发前夜，ETH 领涨大旗

四年牛市周期理论为当前 ETH 走势提供了历史座标。按照传统周期规律，比特币减半后第二年（2025年）通常是山寨币表现最佳时期，ETH 作为山寨币龙头将承担领涨重任。

周期异常现象分析：2025 年 Q1 ETH 跌至 1,700 美元低点，打破了市场对第一季度突破 4,000 美元的预期。但这一周期错位恰恰为后续更大级别的上涨行情积蓄了动能，当前价格已从低点反弹超过 129%，验证了周期理论的自我修正能力。

山寨币季特征确认：

ETH/BTC 汇率从低点 0.026 回升至 0.034，重新进入上升通道；

DeFi TVL 突破 2,500 亿美元，创 2022 年以来新高；

Layer 2 生态爆发式增长，日交易量超过主网 70%；

NFT 市场回暖，蓝筹项目地板价平均上涨 45%。

机构配置逻辑：随着 ETH ETF 持续流入和 企业财务配置增加，ETH 正从投机标的转向机构级资产，这种身份转换将为价格带来长期上行支撑。

价格预测：4200 短期目标，4800 中期攻坚

技术分析框架下的 ETH 价格预测呈现阶梯式上攻特征：

1、第一阶段：突破 4,000 美元心理大关，目标 4,200 美元

时间窗口：未来 2-3 周

触发条件：周收盘确定站上 4,000 美元

上涨幅度：5-8%

2、第二阶段：挑战 2021 年历史高点 4,800 美元

时间窗口：Q4 2025 - Q1 2026

触发条件：4,200 美元横盘整理后放量突破

上涨幅度：14-20%

3、第三阶段：创造全新 ATH，目标 5,500-6,000 美元

时间窗口：2026 年上半年

触发条件：机构资金大规模入场+ 技术升级催化

上涨幅度：25-40%

风险管控：若 ETH 跌破 3,600 美元关键支撑，短期调整目标为 3,400-3,500 美元区间。

结语

ETH 对 M2 流动性的精准追踪能力，结合鲸鱼资金的战略性布局和技术面的多重突破信号，为其创造新历史高点奠定了坚实基础。当前市场正处于山寨币季爆发前夜，ETH 作为生态系统龙头和机构配置首选，有望成为本轮牛市的最大受益者。建议投资者把握 4,000 美元突破这一关键时点，采用分批建仓策略参与这场历史性行情。但需注意宏观环境变化和监管政策风险，做好仓位管理和风险控制。投资提醒：加密货币市场波动极大，请根据个人风险承受能力理性投资，过往表现不代表未来收益。