Solana مقابل إثيريوم في 2025 — أيهما سيسود، SOL أم ETH؟

في ساحة العملات المشفرة، المنافسة بين العملاقين إثيريوم و Solana (SOL) وصلت إلى ذروتها. على جانب يوجد إثيريوم، حصن مالي مبني على نظام بيئي ناضج وثقة مؤسسية، بينما على الجانب الآخر هو Solana ثورة في معايير كفاءة البلوكتشين بسرعة البرق وتكاليف منخفضة للغاية. بحلول عام 2025، أصبحت حدود هذه المواجهة أكثر وضوحًا، لكن النتيجة لا تزال بعيدة عن الحسم.

مقارنة البنية التحتية التقنية

آلية التوافق هي محرك البلوك تشين وتحدد الاختلافات الأساسية بين المسارين التكنولوجيين.

أكملت إثيريوم انتقالها إلى آلية إثبات الحصة (PoS) في عام 2022، حيث يشارك المدققون في صيانة أمان الشبكة من خلال رهن ايثر. وقد أدى هذا التحديث إلى تقليل استهلاك الطاقة بشكل كبير، ولكن السعة الأساسية لا تزال عند 15 - 30 عملية في الثانية (TPS)، مع وقت تأكيد الكتلة حوالي 12 ثانية.

تتبنى سولانا آلية توافق ثنائية الطبقة، تجمع بين إثبات الحصة (PoS) وإثبات التاريخ الأصلي (PoH). يقوم PoH بترتيب المعاملات من خلال الطوابع الزمنية القابلة للتحقق، مما يلغي الحاجة إلى انتظار التزامن بين العقد. تتيح هذه التصميم قدرة نظرية تصل إلى 65,000 معاملة في الثانية، مع وقت كتلة فعلية يبلغ 0.44 ثانية فقط.

تكلفة السرعة هي القلق بشأن المركزية: إثيريوم لديها أكثر من مليون عقدة مصادقة، مما يجعلها واحدة من أكثر الشبكات لامركزية؛ بينما تمتلك سولانا حوالي 4,500 عقدة مصادقة، والتي، رغم أنها تنمو باستمرار، لا تزال موضع تساؤل غالبًا بشأن مرونتها وتركيز السيطرة.

مقارنة التكلفة والكفاءة

الفرق الأكثر مباشرة في تجربة المستخدم ينعكس في تكاليف المعاملات واستجابة الشبكة.

• إثيريوم: رسوم معاملات طبقة الأساس (الغاز) متقلبة للغاية، حيث يبلغ متوسطها حوالي 0.05 دولار في 2025، ويمكن أن ترتفع إلى عدة دولارات خلال أوقات الذروة. تقلل حلول الطبقة الثانية (مثل Arbitrum، Base) من ذلك إلى بضع سنتات، ولكن العمليات عبر الطبقات تزيد من التعقيد؛
• Solana: تكلفة المعاملة الواحدة تظل ثابتة عند حوالي 0.00025 دولار (تقريبا لا تذكر)، وهيكلها العالي الإنتاجية يتجنب الفوضى بشكل طبيعي. في عام 2024، تجاوز حجم تسوية العملات المستقرة لفترة وجيزة إثيريوم، مما يبرز مزاياها في سيناريوهات الدفع والتداول عالي التردد.

تظهر البيانات من مايو 2025 فجوة في الدخل: تتجاوز إيرادات تطبيقات إثيريوم الأسبوعية 35 مليون دولار، بينما تصل سولانا إلى 6 ملايين دولار فقط. تعكس فرق الرسوم كل من الفجوة في حجم النظام البيئي وتكشف عن أوجه القصور في سولانا في استغلال القيمة.

مقارنة النظام البيئي

إثيريوم قد أنشأت أكبر نظام بيئي في عالم العملات المشفرة بفضل ميزة الرائد الأول:

• مملكة التمويل اللامركزي: تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) 50 مليار دولار أمريكي، مع بروتوكولات قديمة مثل يونيسواب و MakerDAO تهيمن على السوق.
• NFT Foundation: منصات مثل OpenSea و Rarible تضع معايير الصناعة، ساحة المعركة الرئيسية للمقتنيات والعقارات الافتراضية.
• الدخول المؤسسي: المؤسسات مثل بلاك روك تقوم بتوكنة الأصول الحقيقية (RWA) من خلال إثيريوم، وموافقة صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية تجذب مليارات الدولارات من تدفقات رأس المال.

سولانا تتجاوز الحدود مع مسار متميز، لتصبح بؤرة لفئات التطبيقات الجديدة:

• جنون العملات الميم: منصات مثل Pump.fun تخفض الحواجز لإصدار العملات، حيث يأتي أكثر من 90% من حجم التداول على DEX على السلسلة من العملات الميم. في عام 2024، يبلغ ذروة حجم التداول الأسبوعي للعملات الميم 120 مليار دولار، وهو 5 مرات حجم إثيريوم البالغ 24 مليار دولار خلال نفس الفترة.
• نمو مرتفع في التمويل اللامركزي: قفز إجمالي القيمة المقفلة من 3 مليارات في نهاية 2023 إلى 8.2 مليار بحلول 2025، مع ظهور بروتوكولات محلية مثل جوبيتر وكامينو؛
• المدفوعات والألعاب: التعامل مع 34% من حركة المرور للعملات المستقرة عبر الشبكة، الميزات ذات الكمون المنخفض تجذب “ألعاب الجوع” وغيرها. ويب 3 نشر المشروع.

2025 المشهد التنافسي الجديد

الترقيات الرئيسية للشبكتين الرئيسيتين ستعيد تشكيل المشهد التنافسي:

ستطلق “Firedancer” الخاصة بـ Solana خلال العام، والتي تم تطويرها بواسطة Jump Crypto، بهدف زيادة القدرة على معالجة المعاملات إلى 1 مليون TPS مع معالجة مشكلات انقطاع الشبكة التاريخية. إذا كانت ناجحة، ستتوسع ميزة سرعة Solana إلى فرق بمقدار رتبة.

ترقية بيكترا لإيثيريوم قد خفضت بشكل كبير من رسوم الطبقة الثانية، وأعلن المؤسس فيتاليك بوتيرين عن زيادة عشرة أضعاف في قدرة التحميل الأساسية للطبقة الأولى. في نفس الوقت، تم الموافقة على صندوق المتاجرة بالأسهم القائم من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، مما يفتح قناة متوافقة لصناديق المؤسسات.

أصبحت الديناميات التنظيمية متغيرًا جديدًا: تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية حاليًا بتقييم طلبات ETF الفورية الخاصة بـ Solana المقدمة من مؤسسات مثل VanEck. وتتوقع ستاندرد تشارترد أنه إذا تم الموافقة على ETF الخاص بـ SOL، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تصل إلى خمسة أضعاف.

قيمة الاستثمار: بلو تشيب المستقر مقابل نمو عالي المخاطر

السوق يصوت بالأموال الحقيقية، مما يظهر خاصية قطبية:

• إثيريوم (ETH): سعر 2,714 دولار في يونيو 2025، مع قيمة سوقية تتجاوز 320 مليار دولار. المؤسسات تعتبره “تخصيصاً مستقراً.”
• سولانا (SOL): السعر خلال نفس الفترة هو 159 دولارًا، مع قيمة سوقية تبلغ حوالي 83.7 مليار دولار. لقد ارتفعت مئات المرات منذ أدنى مستوى في عام 2020، مع تقلبات عالية ولكن نمو سريع، مستهدفة 275 دولارًا بحلول نهاية العام وتتطلع إلى 500 دولار على المدى الطويل.

تكشف البيانات على السلسلة عن تفضيلات المستخدمين: 1.2 مليون عنوان نشط أسبوعيًا على إثيريوم، و650,000 على Solana. لا يزال الأول هو ساحة المعركة الرئيسية للمطورين والمستخدمين ذوي الثروات العالية، بينما يجذب الثاني المستخدمين الجدد بصداقته للبيع بالتجزئة.

آفاق المستقبل

عالم العملات المشفرة ينقسم إلى كونين متوازيين: الأصول من وول ستريت تتدفق إلى السندات الحكومية على السلسلة والعقارات من خلال إثيريوم، بينما يسعى المتداولون وراء العملة الميم التالية التي ستنفجر على Solana بتكلفة ثلاثة عشر من الدولار.

تتوقع ستاندرد تشارترد هدفًا قدره 7000 دولار ل ETH و 275 دولارًا ل SOL بحلول عام 2025 - لكن ما يحدد القيمة على المدى الطويل ليس السياسة، ولكن من يمكنه حقًا دعم مليار مستخدم. عندما تصل سولانا إلى مليون عملية في الثانية وتفتح إيثريوم باب إدارة الأصول التي تبلغ قيمتها تريليون دولار مع صناديق المؤشرات المتداولة، قد لا يكون الجواب إما/أو، ولكن من يعرف المستقبل سيفوز بالمستقبل.