محرك DeFi في نظام Solana: كيف تقود Raydium الابتكار في DEX واقتصاد الخالق

في عام 2021، عندما يعمل Raydium كـ Solana عندما وُلد أول صانع سوق آلي (AMM)، حمل طموحًا: تجميع السيولة المتشتتة، مما يجعل التداول غير المركزي أسرع وأرخص وأكثر كفاءة.

بعد أربع سنوات، أصبح Raydium بنية تحتية للسيولة لا يمكن هزها في Solana النظام البيئي، مع حجم تداول شهري يتجاوز في نقطة ما تلك التي تحظى بها منصة التبادل اللامركزية التقليدية للإيثيريوم، حيث تحتل 60.7٪ من إجمالي حجم التداول في منصة التبادل اللامركزية Solana.

AMM + Order Book: الابتكار الأساسي لـ Raydium

تتألف فريق تأسيس رايديوم من مجموعة من الخبراء القدامى في تداول وول ستريت الكمي ومطوري بلوكشين. أشار المؤسس، المعروف باسم ألفا راي، إلى نقاط الضعف في ديفاي في ذلك الوقت في مقابلة: رسوم المعاملات العالية، والسيولة المتشظية، والوظيفة الواحدة.

حلاهم مبتكر - بناء نموذج AMM هجين على Solana. لا تقدم Raydium برك السيولة الخاصة بها فقط، ولكنها تدمج بعمق مع كتاب أوامر الحد المركزي لـ Serum (الآن OpenBook).

وهذا يعني أن صفقات المستخدمين يمكن أن تصل إلى سيولة حوض AMM وسجل الطلبات في وقت واحد، مما يحصل على أسعار أفضل وانزلاق أقل. أموال مزودي السيولة أيضًا ليست في وضع الخمول، حيث يقوم النظام تلقائيًا بتحويلها إلى أوامر حدودية على سجل الطلبات، مما يحسن كفاءة رأس المال.

على الرغم من التقلب العالي لأصول الذيل الطويل مثل عملات Meme، قام Raydium بتعطيل مشاركة السيولة مؤقتًا مع كتاب الأوامر. ومع ذلك، قد وضع إطاره التقني الأساس لتبادل الرموز بكفاءة على Solana.

النمو مع سولانا: المستفيدين والمروجين لنظام بيئي مزدهر

2024 هو عام اندلاع سولانا. سعر SOL مع زيادة تصل إلى 680٪، فقد تجاوز عدد عناوين السلسلة النشطة وحجم التداول اليومي سلاسل عمومية رئيسية أخرى. Raydium هو في صميم هذه النمو.

كبروتوكول التداول الأساسي، يرتبط حجم التداول لريديوم ارتباطاً وثيقاً بازدهار نظام سولانا:

• تكاليف المعاملات المنخفضة لـ سولانا والطاقة العالية (65،000 TPS، زمن كتلة 400 مللي ثانية) توفر أرضية خصبة لتفاعلات ديفي عالية التردد
• تنفجر مشاريع البيئة: من دريفت (بيرب ديكس)، جيتو (تعدين السيولة) إلى جوبيتر (الموحد)، قد تجاوزت قيمة السوق لعدة رموز بروتوكولات مليار دولار أمريكي
• زاد إجمالي القيمة المقفلة إلى المركز الثالث على السلسلة العامة: ارتفعت قيمة Solana المقفلة بالكامل من 427 مليون دولار في نوفمبر 2023 إلى 8.4 مليار دولار، مما يمثل 7.04% من القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة.

تلبي Raydium احتياجات التداول المتنوعة بتصميمها متعدد البرك (AMM القياسي / CPMM المنتج الثابت / CLMM السيولة المركزة)، بدءًا من أزواج العملات الرئيسية إلى عملات Meme طويلة الذيل، مع تصنيف عمق السيولة الأول بين DEX Solana.

الهوس بالعملات الميم: قانون القوة لريديوم

في بداية عام 2024، أحدثت جنون عملة الميم على سولانا محرك نمو غير مسبوق لرايديوم. كان السائق الرئيسي شراكة استراتيجية مع منصة إطلاق pump.fun.

عندما يصل قيمة سوق الرمز الصادر على pump.fun إلى 69،000 دولار، ستقوم المنصة تلقائيًا بحقن 12،000 دولار من السيولة في Raydium. لقد جلب هذا الآلية دورة حيوية:

إصدار pump.fun → إنشاء حوض Raydium → جذب التجار → المزيد من خيارات المشروع للإصدار → تعزيز إضافي لسيولة Raydium.

تكشف البيانات عن واقع مذهل: أكثر من 90% من الرموز التي تم إنشاؤها بواسطة pump.fun تتم تداولها على Raydium، مما يجعلها بلا شك مركز تداول العملات الميمي على سولانا.

ولكن ريديوم لم يتم “خطفها” بواسطة عملات الميم. بين حجم تداولها، أزواج التداول الرئيسية مثل SOL-USDC تمثل أكثر من 50٪، بينما تساهم “الرموز الأصلية” (عملات غير عملات الميم) في أكثر من 70٪ من حصة التداول. يعكس ذلك تنويع سيولتها ومقاومتها للتقلبات.

اقتصاد الرمز: آلية احتجاز قيمة RAY

تتمثل RAY كرمز حكم رايديوم الأصلي، ولها إمداد إجمالي ثابت يبلغ 5.55 مليار عملة، مع توازن توزيعها بين الحوافز طويلة الأجل وتطوير البروتوكول:

• يتم تخصيص 34% لتحفيز تعدين السيولة (يتم إطلاقه تدريجيًا على مدى 36 شهرًا)
• 30% استثمار في صندوق التنمية البيئية
• 20% تخصيص للفريق الأساسي (مقفلة لمدة ثلاث سنوات)
• 8% لبناء السيولة الأولية

صمم البروتوكول آلية واضحة لردود الفعل القيمة: 12% من رسوم كل عملية تستخدم لإعادة شراء رموز RAY مما يزيد مباشرة من ندرة الرموز. بالإضافة إلى ذلك، يمكن للمستخدمين الحصول على حقوق الحوكمة والدخل الإضافي عن طريق رهان رموز RAY (العائد السنوي الفعلي حاليًا حوالي 4.45٪).

LaunchLab: إعادة تشكيل اقتصاد مبتكري Solana

في 23 يونيو 2025، أعلنت Raydium عن إطلاق LaunchLab - منصة إصدار رمزية بدون كود، مما يمثل تحولها الاستراتيجي من بروتوكول تداول إلى منصة بيئية متعددة الأبعاد.

تحل LaunchLab المعوقات التقنية التي تواجه إصدار الرموز التقليدية، مما يتيح للمبدعين تحقيق ذلك دون برمجة:

• تخصيص إمداد الرمز المخصص ومعلمات جمع التبرعات
• ضبط فترة الاقتناء وآلية قفل الرمز
• تمكين نموذج مشاركة الرسوم ‘حرق وكسب’
• إرجاع 10% من رسوم التداول إلى المستخدمين الأوائل

تصميم نموذجه الاقتصادي معقد بشكل خاص، حيث يعتمد على رسم معاملة ثابت بنسبة 1% مقسمة إلى ثلاثة أجزاء: يُعاد 50% إلى المبدعين والتجار، ويتم إعادة شراء 25% من RAY، ويتم دعم عمليات المنصة بنسبة 25%. هذه الهيكلية تربط بشكل عميق مصالح المبدعين والمستخدمين والبروتوكول.

يُعتبر LaunchLab استجابة قوية من Raydium لـ PumpSwap الجديد من pump.fun، بهدف استعادة الهيمنة في السوق الثانوية لـ Solana.

الترقيات التقنية والتحديات: تطور V3

للتعامل مع الزيادة في عدد المستخدمين والطلبات التجارية، تستمر رايديوم في تحسين هندستها التقنية. تقدم النسخة V3 التي تم إطلاقها في عام 2024 تحسينات كبيرة:

• تقليل تكاليف إنشاء حوض بشكل كبير: من 0.4 SOL في V2 إلى 0.15-0.2 SOL
• تقديم برتوكول بركة CPMM أكثر كفاءة
• تبسيط عملية التشغيل وأن تصبح واجهة التداول الافتراضية على الموقع الرسمي

ومع ذلك، لا تزال التحديات موجودة. في المراحل الأولى من V3، كانت هناك مشاكل تتعلق بتأخير المعاملات (تصل إلى 40 دقيقة) ومشاكل في الفهرسة (صعوبات في العرض على منصات مثل DexScreener)، مما يؤثر على تجربة المستخدم واستعداد التاجر للمشاركة. ويعكس هذا تعقيد بناء البنية التحتية القوية على سلاسل عامة تتطور بسرعة.

توقعات المستقبل: التوسع في الشبكات المتعددة وتكامل النظام البيئي

مع تأسيس سولانا موقعها كسلسلة عمومية من الدرجة الأولى، ستركز نمو ريدايوم المستقبلي على بعدين:

• تعزيز التكامل الداخلي لسولانا: توسيع التعاون مع مشاريع NFT و GameFi، وتعزيز سيناريوهات تطبيق راي داخل النظام البيئي
• استكشاف السيولة عبر السلاسل: بينما يعتمد حاليا بشكل كبير على سولانا، قد تفتح وظيفة السلاسل المتقاطعة سوقًا أوسع لرايديوم.
• توسيع نظام البيئة للمطورين: جذب فرق التطوير الخارجية للانضمام إلى بيئتها من خلال واجهات برمجة التطبيقات المفتوحة والوحدات النمطية LaunchLab

أكد مؤسس Raydium AlphaRay مرة واحدة، “هدفنا هو ربط جميع المنصات والسيولة، وأن نصبح الخيار المفضل للمشاريع لإصدار العملات على سولانا.” هذا الرؤية تتحقق تدريجيا من خلال تحسين مصفوفة المنتجات.

مع إطلاق منصة إصدار رمز LaunchLab بدون رموز اليوم، لم تعد Raydium راضية فقط بكونها أكبر ‘مركز تسوق للرموز’ على Solana. إنها تتحول إلى محرك للاقتصاد الإبداعي، مما يسمح لأي شخص بإصدار الرموز بسهولة تامة كما لو كان ينشئ حسابًا على وسائل التواصل الاجتماعي.

من شريك السيولة Serum، إلى محرك عملة Meme في pump.fun، والآن إلى منصة LaunchLab التي لا تتطلب كتابة الشيفرة - كانت استراتيجية Raydium دائمًا واضحة: أن تصبح “بائع معدات الحفارة” لا غنى عنه في كل موجة من موجات نظام Solana.