Cuándo usar una estrategia de opciones de compra

Definición de Long Call

Una estrategia de Long Call implica la compra de una opción de compra pagando una prima, lo que otorga al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar el activo subyacente (por ejemplo, BTC) al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento.

Características clave:

• Pérdida Máxima: Limitada a la prima pagada (si la opción expira sin ser ejercida).
• Ganancia máxima: Teóricamente ilimitada (cuanto mayor sea el precio del activo subyacente, mayor será el retorno).
• Mejor para: Perspectiva alcista fuerte; anticipando un aumento de precio significativo en el activo subyacente, potencialmente con un aumento de la volatilidad implícita (IV).
• Punto de equilibrio: Precio de ejercicio + Prima (el activo debe subir por encima de este punto para generar ganancias).

Definición de Opción de Compra Corta

Una Opción de Venta Corta implica vender una opción de compra y recibir una prima, mientras asume la obligación de vender el activo subyacente al precio de ejercicio (si el comprador ejerce la opción).

Características clave:

• Beneficio máximo: Limitado a la prima recibida (si la opción expira sin ejercerse).
• Pérdida Máxima: Teóricamente ilimitada (si el precio del activo se dispara, el vendedor debe comprar a un precio alto para vender al precio de ejercicio más bajo).
• Mejor adecuado para: Mercados neutrales a bajistas donde se espera que los precios se mantengan estables o caigan, y se espera que la volatilidad implícita disminuya.
• Aviso de riesgo: Requiere margen y exposición a pérdidas ilimitadas si el mercado se mueve bruscamente hacia arriba.

Cuándo utilizar una estrategia de Opciones de venta

Put Largo: El gráfico a continuación ilustra la curva de ganancias de un Put Largo (compra de put descubierto), mostrando cómo la estrategia genera ganancias a medida que el precio de BTC disminuye. La ganancia potencial aumenta a medida que el precio cae, mientras que la pérdida máxima está limitada a la prima pagada.

Una Opción Put Larga implica comprar una opción put pagando una prima, otorgando al comprador el derecho (no la obligación) de vender el activo subyacente (por ejemplo, BTC) al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento.

Características clave:

• Pérdida máxima: Limitada a la prima pagada (si la opción expira sin ser ejercida).
• Beneficio máximo: Teóricamente limitado al Precio de Ejercicio – Prima (si el precio del activo cae a cero).
• Mejor adecuado para: Perspectiva de mercado bajista fuerte; esperando una caída brusca en el precio del activo subyacente, con un posible aumento de la IV.
• Punto de equilibrio: Precio de ejercicio – Prima (el activo debe caer por debajo de este punto para generar ganancias).

Definición de Opción de Venta Corta

Una estrategia de Put Corto implica vender una opción de venta, ganando la prima mientras se asume la obligación de comprar el activo subyacente al precio de ejercicio (si la opción es ejercida por el comprador).

Características clave:

• Beneficio máximo: Limitado a la prima recibida (si la opción expira sin ser ejercida).
• Beneficio máximo: Teóricamente limitado a Precio de Ejercicio – Prima (si el precio del activo cae a cero).
• Mejor adecuado para: Mercados neutrales a bajistas donde se espera que los precios se mantengan estables o aumenten ligeramente, y se espera que la volatilidad implícita disminuya.
• Alerta de Riesgo: Requiere margen y conlleva riesgo si el mercado cae significativamente.

Cálculos de Pérdidas y Ganancias (PNL) de Opciones

Ya sea que se negocien opciones americanas o europeas, los traders pueden cerrar sus posiciones antes de la expiración mediante operaciones de mercado. Esta acción no está relacionada con si la opción en sí permite el ejercicio anticipado. Por ejemplo, aunque Gate ofrece opciones de estilo europeo (que solo se pueden ejercer en la expiración), los usuarios aún pueden cerrar posiciones en cualquier momento negociando en el mercado.

Cierre de una posición anticipado – Cálculo de PNL:

• Para posiciones largas: PNL = Precio de venta – Precio de compra
• Para posiciones cortas: PNL = Precio de compra – Precio de venta

Cálculo de PNL para Opciones Mantenidas Hasta el Vencimiento

Cuando una opción se mantiene hasta su fecha de expiración, su valor final se determina por la diferencia entre el precio del activo subyacente y el precio de ejercicio de la opción. Para las Opciones de compra:

Fórmula:
PNL = (Precio en la Expiración – Precio de Ejercicio – Prima) × Multiplicador del Contrato × Cantidad del Contrato

Ejemplo de Análisis:

Ejemplo 1 (Rentable):

• Compré una opción de compra de BTC con un precio de ejercicio de 30 USDT, prima de 1.26 USDT
• Precio en la Expiración = 38 USDT
• Multiplicador = 100, Cantidad = 1

Cálculo: (38 – 30 – 1.26) × 100 × 1 = 674 USDT Ganancia

Ejemplo 2 (Pérdida):

• Same option
• Precio en la Expiración = 31 USDT

Cálculo: (31 – 30 – 1.26) × 100 × 1 = -26 USDT Pérdida

(Aunque la opción tiene un valor intrínseco de 1 USDT, no es suficiente para cubrir la prima de 1.26 USDT)

Conclusiones clave

1.Perfil de Riesgo:

• Pérdida máxima: Limitada a la prima pagada (cuando el precio de mercado del activo subyacente es menor o igual al precio de ejercicio)
• Beneficio Potencial: Teóricamente ilimitado (los beneficios aumentan con el aumento del precio del activo subyacente).

2.Cerrar Posiciones Antes:

• La ganancia/pérdida se determina por la diferencia entre los precios de entrada y salida.
• Funciona de la misma manera, independientemente de si la opción es americana o europea.

3. Liquidación al Vencimiento:

• Las opciones tienen valor intrínseco solo cuando el precio del activo supera el precio de ejercicio.
• Para realizar una ganancia neta, la ganancia final debe superar el costo de la prima pagada.

4. Punto de equilibrio:

• Precio de ejercicio + Prima
• Los precios de los activos deben superar este punto para generar una ganancia.

Nota: En escenarios de trading real, es importante tener en cuenta factores como las tarifas de trading, la liquidez del mercado y la posible deslizamiento, ya que estos pueden afectar tus rendimientos reales.