Tokenización de acciones estadounidenses y Agente de IA: Surge una nueva vía para monedas estables, con la esperanza de absorber la liquidez global.

En el ámbito de los Activos Cripto, las monedas estables están pasando de un papel marginal al núcleo de la innovación financiera. Con la aceleración de la legislación, la activa entrada de empresas y el rápido crecimiento del volumen, las monedas estables, gracias a sus ventajas de pago inmediato y su sistema de cuentas ligeras, no solo muestran un potencial disruptivo en el ámbito de los pagos tradicionales, sino que también se han convertido en un motor clave en la tokenización de acciones en EE. UU. (RWA) y en los escenarios de pago con Agentes de IA. Los analistas de Guosheng Securities, Song Jiajie y Ren Heyi, señalaron en su último informe de investigación que la innovación de la fusión de estas dos nuevas rutas se espera que se convierta en un nuevo catalizador digno de expectativa en la segunda mitad del año, con la posibilidad de absorber liquidez global.

Uno, la tokenización de acciones en EE. UU. reaviva la fiebre de RWA: la convergencia del mundo financiero tradicional y el mundo encriptado

Como una importante rama de la tokenización de activos del mundo real (RWA), la tokenización de acciones en EE.UU. está entrando en un período clave de aceleración. En el pasado, la tokenización de acciones había surgido brevemente en plataformas como Mirror Protocol, apoyando la tokenización sintética de activos de acciones estadounidenses como Tesla y Google, pero se silenció debido a la regulación y la volatilidad del mercado. Hoy en día, con el avance del marco regulatorio de RWA, el interés del mercado en la tokenización de acciones ha vuelto a aumentar.

En el contexto de un entorno regulatorio que se aclara gradualmente, las instituciones financieras tradicionales, representadas por BlackRock, y las instituciones de Activos Cripto están activamente presionando a los reguladores para reiniciar la tokenización de acciones.

La activa estrategia de Coinbase: La exchange de criptomonedas Coinbase está buscando la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para ofrecer a los usuarios servicios de negociación de "acciones tokenizadas".

El servicio xStocks de Kraken: El veterano intercambio Kraken ha tomado la delantera al anunciar una colaboración con Backed Finance para lanzar el servicio "xStocks", que incluye más de 50 acciones y ETF que cotizan en EE. UU., como Apple, Tesla y NVIDIA. Este servicio no solo proporciona a los inversores en Activos Cripto un canal de asignación de activos financieros tradicionales, sino que también podría aumentar significativamente su volumen de circulación al ampliar los escenarios de uso de moneda estable.

La práctica de Robinhood en Europa: La empresa estadounidense de valores Robinhood ha lanzado más de 200 productos RWA de acciones y ETF en la capa 2 de Ethereum, Arbitrum. Estos activos son custodiados por Robinhood, y cada token corresponde 1:1 a una acción real, apoyando el comercio libre 24/5, transferencias en cadena y se pueden canjear en cualquier momento por acciones reales o moneda estable. Este servicio ya está disponible para usuarios de la UE, a través de la aplicación o el sitio web de Robinhood EU, los usuarios pueden comprar directamente tokens de acciones en euros, las transacciones son sin comisiones y con bajas tasas de cambio, basadas en MiCA de la UE y la licencia de Lituania.

El análisis del informe indica que la enorme escala del mercado estadounidense es suficiente para impulsar una rápida expansión de la demanda de monedas estables. Las monedas estables, como "moneda fiat" en la cadena, desempeñan un papel de herramienta de infraestructura en el comercio tokenizado de las acciones estadounidenses, y se espera que se conviertan en el próximo escenario de aplicación importante para las monedas estables.

II. El Agente de IA abre una nueva era de pagos inteligentes: fusión profunda de moneda estable y IA

La profunda fusión de la moneda estable con el Agente de IA se considera otro mercado de gran potencial. Especialmente en el futuro escenario de AGI (inteligencia artificial general), el Agente de IA podría reemplazar a los humanos para realizar una gran cantidad de operaciones de pago.

El informe señala que el complejo proceso de autorización de cuentas financieras tradicionales no es amigable para la IA, ya que a menudo requiere la autorización del usuario, la revisión de instituciones financieras y varios otros pasos, mientras que el sistema de cuentas ligeras basado en blockchain de las monedas estables es naturalmente adecuado para la manipulación de Agentes de IA. La introducción de contratos inteligentes en blockchain refuerza aún más la integración de decisiones y pagos de IA, lo que permite que el Agente de IA no sólo proporcione sugerencias de análisis, sino que también pueda operar directamente la cuenta del usuario, logrando así un verdadero pago inteligente. Además, la cuenta en blockchain es esencialmente un contrato inteligente, que posee de forma inherente genes de IA, incluyendo préstamos relámpago y protocolos de creadores de mercado automatizados (AMM), los cuales reflejan esta característica.

El informe menciona que, tomando como ejemplo las aplicaciones centradas en la intención (Intent-centric), los usuarios solo necesitan «un clic» para autorizar, y la IA puede optimizar la ruta de transacción a través de algoritmos, logrando un intercambio eficiente de la moneda A a la moneda B, sin necesidad de intervención manual por parte del usuario. Esta alta integración de la IA con las cuentas de blockchain ofrece un amplio espacio de imaginación para los escenarios de pago con moneda estable, especialmente en el ámbito del comercio automatizado y los pagos inteligentes.

Sin embargo, el informe también añade que los pagos de AI Agent aún se encuentran en una etapa temprana, y la arquitectura descentralizada de la red blockchain provoca cuellos de botella en la eficiencia. Por ejemplo, la red principal de Ethereum solo puede procesar transacciones de dos dígitos por segundo, muy por debajo de la eficiencia de los sistemas de pago tradicionales (como los 256,000 pagos por segundo en el pico del Doble 11 de Alipay). Los problemas de escalabilidad técnica y congestión de la red necesitan ser resueltos urgentemente, de lo contrario será difícil satisfacer la demanda de usuarios a gran escala.

Tres, la competencia en los escenarios de pago se está volviendo cada vez más intensa, el potencial de la moneda estable es enorme

La aplicación de la moneda estable en el ámbito de los pagos internacionales también es significativa, ya que sus características de punto a punto y pago inmediato ofrecen ventajas evidentes en comparación con el alto costo y la baja eficiencia del sistema financiero tradicional. En regiones subdesarrolladas, la moneda estable incluso ha logrado "sobrepasar" gracias a que a través del registro de una cuenta de blockchain en un teléfono móvil se puede realizar un pago en dólares, resolviendo el problema de la falta de cobertura de servicios bancarios. Además, el gigante de los pagos Stripe adquirió Bridge por 1,1 mil millones de dólares, lanzando un servicio de cuenta financiera de moneda estable que abarca 101 países, lo que facilita aún más la conexión entre la moneda estable y el sistema de pagos en moneda fiduciaria.

El informe también menciona que existen características "no homogéneas" entre diferentes variedades de monedas estables, lo que hace que la competencia en el mercado sea excepcionalmente intensa. Incluso el USDC, bajo Coinbase, tiene un volumen de transacciones que es solo una octava parte del de USDT; la moneda estable PYUSD lanzada por el gigante de pagos Paypal tiene un tamaño de aproximadamente 950 millones de dólares, muy por debajo de las expectativas del mercado. El informe agrega que para que las monedas estables sean ampliamente utilizadas en el ámbito de pagos, aún se deben resolver los cuellos de botella de eficiencia traídos por las limitaciones del "triángulo imposible" de la blockchain.

Cuatro, el futuro de las acciones tokenizadas: desafíos y oportunidades coexistentes

La tokenización de acciones de EE.UU. no es algo nuevo; ya en 2020, los intercambios centralizados FTX y Binance habían lanzado productos de "acciones tokenizadas", pero en esencia, eran certificados de activos en el libro mayor interno del CEX, careciendo de transparencia y combinabilidad en la cadena, y finalmente fueron retirados debido al colapso de FTX y la presión regulatoria.

En 2025, la tokenización de acciones volverá a estar en auge, no solo Robinhood, sino también más empresas nativas de cripto o empresas financieras tradicionales estarán posicionándose en la tokenización de acciones.

Los avances regulatorios de Dinari: La nueva empresa de tecnología financiera Dinari, con sede en San Francisco, se convierte en la primera plataforma de acciones tokenizadas en EE. UU. en obtener el registro como corredor de bolsa, con planes de lanzarse oficialmente en el mercado estadounidense en los próximos meses. Su producto principal, dShares, representa la propiedad de acciones físicas y está respaldado por activos reales en una proporción de 1:1, actualmente con la autorización de la SEC. Dinari adopta un modelo B2B, integrando su interfaz de negociación en otras plataformas.

Perspectivas del mercado: El analista de Motley Fool, Travis Hoium, indica que la tokenización de acciones podría cambiar los modelos de inversión en empresas públicas y privadas, permitiendo el comercio 24/7, mejorando la eficiencia del comercio y reduciendo las barreras de entrada. Hunter Horsley, CEO de Bitwise, considera que la tokenización puede crear mercados de capital más inclusivos, expandiendo la participación en el mercado público de EE. UU. a más pequeñas y medianas empresas, promoviendo la democratización financiera.

Sin embargo, también hay críticos que afirman que antes de que las acciones tokenizadas puedan ser comercializadas de manera generalizada, hay muchos problemas que deben resolverse. Un informe del Foro Económico Mundial el mes pasado señaló que la falta de liquidez en el mercado secundario y la ausencia de estándares globales claros son los dos grandes desafíos que enfrenta la aplicación de las acciones tokenizadas.

Conclusión:

La tokenización de acciones en el mercado estadounidense y los pagos con agentes de IA se están convirtiendo en dos nuevos motores para el desarrollo de las monedas estables. No solo ofrecen a los inversores en activos cripto más opciones de asignación de activos, sino que también abren amplios escenarios de aplicación para las monedas estables. A pesar de que la escalabilidad tecnológica y la estandarización regulatoria siguen siendo desafíos, con la participación activa de gigantes financieros tradicionales y empresas nativas de encriptación, así como el continuo desarrollo de la tecnología blockchain, se espera que las monedas estables absorban la liquidez global en estas nuevas carreras, inaugurando una nueva era de pagos inteligentes y tokenización de activos.