Après la décision sur les taux d'intérêt de la Fed, le marché des cryptomonnaies va-t-il commencer une lente hausse des prix ?
Le 19 mars, heure de New York, la Réserve fédérale a annoncé la deuxième décision sur les taux d’intérêt pour 2025. Le contenu principal de cette réunion est le suivant :
Maintenez la fourchette cible des fonds fédéraux à 4,25 %-4,50 %, conformément aux attentes du marché.
Le dernier graphique en pointillés montre que deux baisses de taux sont attendues en 2025, conformément aux attentes de décembre de l’année dernière.
La Réserve fédérale a annoncé qu’elle ralentira le rythme de réduction de son bilan à partir du 1er avril, mais ne s’arrêtera pas complètement. Powell a déclaré lors d’une conférence de presse ultérieure que le rythme de réduction ralentira, mais que la durée pourrait être plus longue.
Une enquête de la Réserve fédérale montre que les politiques tarifaires ont renforcé les attentes en matière d’inflation, de sorte qu’il n’y a actuellement pas de besoin urgent d’ajuster la position de la politique monétaire.
Dans l’ensemble, cette réunion n’a pas dégagé de signaux haussiers significatifs, et la déclaration penche toujours vers le ton de la colombe. Le nombre de baisses de taux n’a pas augmenté, et bien que la réduction du bilan se soit ralentie, elle se poursuit toujours, limitant la liquidité du marché à court terme.
L’impact de la politique monétaire sur le marché des cryptomonnaies
Sur fond d’anticipation généralisée du premier abaissement des taux d’intérêt en juin, la liquidité à court terme reste serrée, et la tendance du Bitcoin et du marché des cryptomonnaies est toujours fortement contrainte. Après la publication des données, le marché a brièvement reculé avant de rebondir. Au moment de la rédaction, le Bitcoin a atteint un pic à 87 450 $. L’Ethereum a montré une relative force, peut-être liée au plan de mise à niveau fin avril et au documentaire “The Story of Ethereum” lancé sur Apple TV et Amazon Prime Video. Cependant, ces récits ne peuvent affecter les prix que dans le court terme et dépendent finalement de la tendance du Bitcoin et de l’environnement macroéconomique plus large.
Cette réunion sur les taux d’intérêt de la Fed a poursuivi le ton de politique précédent de “ajustement lent”, en mettant l’accent sur des baisses de taux progressives basées sur la situation économique, plutôt que des ajustements rapides. Ce ton de politique monétaire fournit un environnement macroéconomique permettant au Bitcoin de sortir d’un marché “bull” lent.
Perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale pour 2025
Timing and frequency of interest rate cuts
Sur la base de ce graphique en pointillés et des attentes du marché principal, la Fed pourrait abaisser les taux d’intérêt deux fois en 2025, le premier abaissement ayant probablement lieu en juin et le second abaissement pouvant se situer en octobre ou décembre, avec une amplitude attendue entre 25 et 50 points de base. Si l’économie américaine ralentit significativement ou entre même en récession, le nombre de baisses de taux pourrait augmenter.
Table rétractable et table extensible
Bien que la Réserve fédérale ait annoncé un ralentissement du rythme de réduction de son bilan à partir d’avril, elle n’a pas spécifié de date de fin. Powell a souligné que la durée de la réduction pourrait être plus longue, donc elle pourrait ne pas s’arrêter avant octobre au plus tôt. Si la croissance économique ralentit ou si des pressions significatives apparaissent sur les marchés financiers, comme une forte baisse des actions américaines, la réduction pourrait être accélérée ou même envisagée pour des politiques expansionnistes. En regardant le raisonnement derrière l’expansion du bilan en 2008 et 2020, lorsque la liquidité du marché est faible, la Réserve fédérale relance souvent l’assouplissement quantitatif (QE) pour fournir la liquidité dont le marché a besoin.
Si la politique monétaire future se développe comme prévu par le marché, c’est-à-dire si les baisses de taux d’intérêt et l’assouplissement de la liquidité se produisent simultanément, les fonds reviennent sur le marché, et on s’attend à ce que le Bitcoin et le marché des cryptomonnaies connaissent une tendance à la hausse plus stable. Cependant, il est nécessaire de rester vigilant, car si la baisse des taux d’intérêt est due à la pression exercée par le ralentissement économique, le marché pourrait connaître un déclin à court terme avant de se réchauffer à nouveau.
L’impact du schéma de ‘Slow Bull’ de Bitcoin
La tendance lente du marché haussier du Bitcoin aura un impact profond sur l’ensemble de l’industrie des cryptomonnaies, y compris les choix stratégiques des investisseurs, le rythme de développement des projets des parties prenantes et l’évolution de l’écosystème de l’industrie.
（Source: Gate-BTC）
Impact sur la partie du projet
Si la tendance haussière lente du bitcoin est établie, le marché haussier pourrait durer plus longtemps, offrant ainsi plus de temps aux projets de qualité pour croître et se développer. Similaire à la période chaude de la terre, plus le temps passe, plus l’écosystème est développé et plus la diversité des espèces est élevée. Cependant, les projets qui manquent de planification à long terme et qui comptent uniquement sur la popularité à court terme sur le marché peuvent avoir du mal à survivre dans cet environnement de marché, et l’industrie connaîtra la survie des plus adaptés.
L’impact sur l’ensemble de l’industrie
Le marché haussier lent fournira plus de temps suffisant pour la construction institutionnelle du marché des cryptomonnaies, tout en réduisant l’incertitude causée par les fluctuations violentes du marché. La tendance haussière continue du marché permet à davantage de projets de haute qualité de démarrer et de croître en douceur, tout en réduisant le risque de bulles sur le marché. Le marché haussier lent aide également à renforcer la confiance des investisseurs, à attirer plus de fonds et d’utilisateurs sur le marché des cryptomonnaies, et à favoriser le développement stable de l’industrie.
L’impact sur la logique d’investissement
Dans le marché haussier lent, les devises principales (telles que Bitcoin et Ethereum) seront plus attractives, avec un flux de capitaux plus stable et considérablement moins de spéculation. Par rapport au marché de la ‘hausse et de la baisse rapides’ passé, la structure du marché tend à mûrir. Les opportunités spéculatives à court terme pour les altcoins et les meme coins diminueront, tandis que les actifs de haute qualité recevront plus d’attention. De plus, la participation des investisseurs institutionnels sera renforcée, poussant le marché de la cryptographie vers une direction plus conforme. En même temps, les institutions financières traditionnelles pourraient mettre en place de nouvelles pistes telles que DeFi, RWA (tokenisation d’actifs du monde réel), apportant de nouveaux fonds incrémentiels, tandis que les pistes GameFi et NFT devront s’adapter à un mode d’investissement plus rationnel.
Stratégies d’investissement et signaux du marché
Stratégie d’allocation d’actifs
Dans le marché haussier lent, Bitcoin et Ethereum restent les actifs principaux du portefeuille d’investissement. Les cryptomonnaies grand public sont la principale direction d’allocation, tout en portant attention aux projets phares dans les secteurs conceptuels, évitant une allocation excessive aux altcoins de petite capitalisation boursière.
Les flux de fonds institutionnels sont également un point clé, en particulier RWA (tels que les obligations gouvernementales on-chain, les stablecoins conformes), les blue chips DeFi (comme Lido, EigenLayer), les principaux DEX (comme Uniswap, Curve), ainsi que les pistes GameFi et SocialFi.
Stratégie de trading
En termes de stratégies de trading, la détention à long terme (HODL) et la moyenne des coûts en dollars sont plus adaptées à un marché haussier lent, et la fréquence du trading à court terme doit être réduite. Pour les investisseurs ayant une tolérance au risque plus élevée, les outils de levier peuvent être utilisés avec modération lorsque la tendance du marché est claire, mais la gestion des risques doit être strictement contrôlée.
De plus, les investisseurs devraient prêter attention à des signaux clés du marché, tels que la direction des ajustements de la politique monétaire de la Réserve fédérale, les entrées de fonds dans les ETF Bitcoin au comptant (abonnements et rachats d’ETF) prix du BTC impact significatif）、les flux de capitaux on-chain (comme les sorties nettes des échanges), et la corrélation entre l’indice de peur VIX du marché boursier américain et la volatilité du Bitcoin.
Conclusion
Le marché du Bitcoin se dirige progressivement vers l’institutionnalisation et la maturation, sa logique de hauts et de bas devenant de plus en plus similaire à celle du marché boursier américain (en particulier les actions technologiques). Le prochain marché pourrait présenter un modèle de “lente ascension”, avec un afflux continu de fonds d’ETF, une augmentation des investissements institutionnels et une amélioration de la maturité du marché, dessinant une tendance haussière stable à long terme.
Une caractéristique importante du marché haussier lent est la différenciation du marché, avec une différenciation significative entre les actifs principaux, les secteurs thématiques et les comportements des investisseurs. Ce processus ne se produira pas du jour au lendemain, mais fait partie de l’évolution à long terme du marché des cryptomonnaies. En fin de compte, cette différenciation pourrait propulser Bitcoin vers de nouveaux sommets, en faisant de lui une classe d’actifs plus mature.
Actuellement, l’attente de la baisse des taux de la Fed est toujours là, et il y a encore de la place pour le développement du quatrième tour du marché du halving du Bitcoin. Les investisseurs doivent ajuster leur mentalité pour s’adapter au nouveau cycle avec patience et stratégie.
