コールオプション戦略を使用するタイミング

ロングコールの定義

ロングコール戦略は、プレミアムを支払ってコールオプションを購入することを含み、これにより買い手は満期日にストライクプライスで基礎資産（例：BTC）を購入する権利（ただし義務ではない）を得る。

主な特徴:

• 最大損失：支払ったプレミアムに制限されます（オプションが行使されずに失効した場合）。
• 最大利益：理論上無制限（基礎資産の価格が高くなるほど、リターンも高くなる）。
• 最適な対象: 強気の見通し; 基礎資産の価格が大幅に上昇することを期待しており、暗示的なボラティリティ（IV）が上昇する可能性があります。
• 損益分岐点：権利行使価格 + プレミアム（資産はこのポイントを超えて上昇する必要があります以て利益を生む）。

ショートコールの定義

ショートコールはコールオプションを売却しプレミアムを受け取ることを含み、買い手がオプションを行使した場合にストライク価格で基礎資産を売る義務を負います。

主な機能:

• 最大利益：受け取ったプレミアムに制限されます（オプションが行使されずに期限切れになった場合）。
• 最大損失：理論上は無制限（資産の価格が急騰した場合、売り手は高値で買い、低い行使価格で売る必要があります）。
• 最適な状況: 中立から弱気の市場で、価格が横ばいまたは下落すると予想され、暗示的ボラティリティが低下すると予想される場合。
• リスク警告：証拠金が必要で、市場が急激に上昇した場合に無限の損失にさらされます。

プットオプション戦略を使用するタイミング

ロングプット：以下のチャートは、ロングプット（裸プット購入）の利益曲線を示しており、BTC価格が下落するにつれてこの戦略がどのように利益を得るかを示しています。価格が下がるにつれて潜在的な利益が増加し、最大損失は支払ったプレミアムに制限されます。

ロングプットは、プレミアムを支払ってプットオプションを購入することを含み、買い手に原資産（例：BTC）を行使価格で満期日に売却する権利（義務ではない）を与えます。

主な特徴:

• 最大損失：支払ったプレミアムに限定されます（オプションが行使されずに満了した場合）。
• 最大利益：理論的にはストライクプライス - プレミアム（資産価格がゼロに下がった場合）に制限されます。
• 最適な対象: 強い弱気市場の見通し; 基礎資産の価格が急落することを期待し、潜在的なIVの増加が見込まれます。
• 損益分岐点：行使価格 – プレミアム（資産はこのポイントを下回る必要があります。利益を得るためには）。

ショートプットの定義

ショートプット戦略は、プットオプションを売却することを含み、プレミアムを得ると同時に、原資産を行使価格で購入する義務を負うことになります（オプションが買い手によって行使された場合）。

主な機能：

• 最大利益：受け取ったプレミアムに制限されます（オプションが行使されなかった場合）。
• 最大利益：理論的には、ストライク価格 – プレミアム（資産価格がゼロに下がった場合）に制限されます。
• 最適な状況: 中立から弱気の市場で、価格が横ばいまたはわずかに上昇することが予想され、インプライド・ボラティリティが低下することが予想される場合。
• リスク警告：マージンが必要で、市場が大幅に下落した場合リスクが伴います。

オプション利益/損失 (PNL) 計算

アメリカンオプションまたはヨーロピアンオプションを取引する際、トレーダーは満期前にマーケットトレードを通じてポジションを閉じることができます。この行動は、オプション自体が早期行使を許可しているかどうかとは無関係です。たとえば、Gateはヨーロピアンスタイルのオプションを提供しています（これは満期時にのみ行使可能ですが）、ユーザーはマーケットでの取引を通じていつでもポジションを閉じることができます。

ポジションの早期クローズ – PNL計算:

• ロングポジションの場合: PNL = 売却価格 - 購入価格
• ショートポジションの場合: PNL = 購入価格 – 売却価格

オプション満期まで保有した際のPNL計算

オプションが満期日まで保持されると、その最終的な価値は基礎資産価格とオプションの行使価格の差によって決まります。コールオプションの場合:

公式:
PNL = (満期時の価格 - 行使価格 - プレミアム) × コントラクトマルチプライヤー × コントラクト数量

例の分析:

例1（利益あり）：

• 30 USDTのストライクプライスで、1.26 USDTのプレミアムを持つBTCコールオプションを購入しました。
• 満期時の価格 = 38 USDT
• マルチプライヤー = 100, 数量 = 1

計算: (38 – 30 – 1.26) × 100 × 1 = 674 USDT 利益

例2（損失）：

• 同じオプション
• 満期時の価格 = 31 USDT

計算: (31 – 30 – 1.26) × 100 × 1 = -26 USDTの損失

(オプションには1 USDTの内在価値がありますが、1.26 USDTのプレミアムをカバーするには不十分です)

重要なポイント

1.リスクプロファイル:

• 最大損失：支払ったプレミアムに制限される（原資産の市場価格が行使価格以下の場合）
• 潜在的な利益：理論的には無限（利益は基礎資産の価格上昇に伴い増加します）。

2.ポジションを早期にクローズする:

• 利益/損失は、エントリー価格とエグジット価格の差によって決まります。
• オプションがアメリカンであろうとヨーロピアンであろうと、同じように機能します。

3.満期時の決済：

• オプションは、資産の価格が行使価格を超えたときにのみ内在的価値を持ちます。
• ネット利益を実現するためには、最終的な利益が支払ったプレミアムのコストを上回らなければなりません。

4.損益分岐点:

• 行使価格 + プレミアム
• 資産価格は利益を得るためにこのポイントを超える必要があります。

注意: 実際の取引シナリオでは、取引手数料、市場流動性、潜在的なスリッページなどの要因を考慮することが重要です。これらは実際のリターンに影響を与える可能性があります。