Существуют постоянные приложения для ETF на альткоины, какой из них снова будет великим?

[TL;DR]:

Традиционные финансовые гиганты, такие как Franklin Templeton, ускорили свое появление, способствуя всплеску заявок на Альткоин ETF, такие как Солана, XRP, и DOGE. В настоящее время биржевые фонды (ETF) для более чем 20 альткоинов находятся в процессе рассмотрения Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC).

LTC имеет наибольшую вероятность утверждения (90%) из-за его ясных товарных атрибутов и зрелых решений по кастодии, в то время как SOL и XRP затруднены спорами о ценных бумагах и судебными разбирательствами, с вероятностями утверждения соответственно 70% и 65%.

Ожидается, что результаты утверждения SEC будут сконцентрированы в октябре. Если председатель SEC, назначенный Трампом, займет пост, процесс может быть ускорен. В долгосрочной перспективе, хотя соблюдение будет привлекать средства, это может повлиять на врожденные антицензурные свойства криптопромышленности.

Введение

Подача заявки на соответствие ETF спот-сделки стала важным средством для конкуренции криптовалют за внешний трафик и фонды в условиях ограниченного рассказа на месте и средств. После успешного утверждения BTC и ETH ETF спот-сделки в Соединенных Штатах в прошлом году, все больше ETF альткоинов также активизировали свой процесс подачи заявки и усилия по публичным отношениям в этом году. В этой статье мы рассмотрим текущее состояние конкуренции и перспективы этого взлета заявок на ETF и проанализируем глубокую логику этой борьбы за ETF альткоинов.

Большое количество заявок на ETF-фонды альткоинов подаются, и одобрение соответствия является ключом

12 марта ассоциация Franklin Templeton, гигант управления активами с масштабом управления в размере $1,5 триллиона, подала свое первое заявление на создание XRP ETF на спот-рынке, став первым традиционным финансовым гигантом, который вступил в игру с ETF на альткоины после крипто-ориентированных учреждений, таких как Grayscale и Bitwise.

Его руководитель квантовых инвестиций, Роджер Бейстон, откровенно заявил: “2025 год станет самым загруженным годом для юридических команд ETF”. Мы недавно проинтерпретировали это событие в блоге « Новости о Ripple (XRP): Franklin Templeton подает заявку на ETF, а SEC откладывает утверждение Это заявление подтверждает изменение стоимости альткоинов в результате соблюдения - благодаря упаковке ETF, высокорисковые криптовалютные активы могут надеть регулируемый плащ, чтобы привлечь институциональные фонды.
Источник: Cointelegraph

Помимо XRP, в настоящее время идут работы над несколькими другими заявками на Альткоин ETF, включающими такие основные валюты, как Solana, DOGE, XRP, LTC, и новые активы, такие как Aptos и HBAR. За этим трендом стоит не только стремление к поддержке соответствия, но и реальность того, что средства в этом раунде бычьего рынка поток к ETFs, но не переполнение.

Во-первых, соблюдение нормативных требований является основной движущей силой взрывного роста заявок на ETF альткоинов. Как рыночная криптовалюта По мере того как регулирующая среда становится все более строгой и растет спрос инвесторов на безопасность и прозрачность. ETF могут обеспечить подлинность сертификации для альткоин-проектов как регулируемый инвестиционный инструмент, привлекая больше институциональных и розничных средств.

Во-вторых, централизованная тенденция потока средств в ETF в этом раунде бычьего рынка дополнительно способствовала взлету приложений альткоинов ETF. Данные показывают, что в 2024 году, Биткойн ETF Спот привлекли до $129 миллиардов капиталовложений, обеспечивая инвесторов удобным каналом для инвестирования в биткоин.

Согласно последней статистике, c января по февраль 2025 года, чистый приток биткоина и Ethereum ETFs составили 73% от общего объема средств на криптовалютном рынке, в то время как капитализация альткоинов снизилась с 42% в 2024 году до 35%. Этот феномен называется “структурное истощение ликвидности” аналитиком Block unicorn Брайаном Докерти - институциональные инвесторы склонны распределять основные активы через ETF, а не прямо участвовать в спекуляциях с высоким риском альткоинов.
Источник: coinglass

Возьмите Доджкоин В качестве примера. Несмотря на популярность его сообщества, управляемый Grayscale фонд DOGE Trust Fund имеет всего $80 миллионов с момента его создания в декабре 2024 года, что значительно меньше десятков миллиардов долларов Биткоин ETF в тот же период. Эффект “захвата” средств прямо заставил компанию Rex Shares подать заявку на DOGE ETF, что может привести к выпуску миллиардов долларов средств после одобрения.

Какие из лучших альткоинов ETF могут первыми выйти наружу?

На момент написания более 20 ETF-фондов Spot Altcoin находятся в процессе рассмотрения SEC. Ниже приведен подробный список нескольких ETF-фондов Altcoin с более высокой рыночной популярностью, составленный автором.

Таблица: Прогресс и прогноз вероятности основных заявок на ETF по альткоинам (источник данных: Исследования Gate, составленные на основе общедоступных документов SEC, Bloomberg Intelligence, BlockBeats, Polymarket и т. д., данные действительны на дату написания)

Среди них заявка на Лайткоин ETF, поданная Grayscale и Canary Capital, находится на завершающей стадии рассмотрения SEC, что аналитики называют «идти на третью базу», и имеет наивысшую вероятность одобрения:

Атрибуты товара ясны: SEC определила, что LTC является форком биткойна, избегая споров о качественной природе ценных бумаг;

Зрелые решения по доверительному управлению: использование регулируемых институтов, таких как Казначейство Coinbase, для выполнения требований SEC по противодействию отмыванию денег;

Рынок хорошо образован: более 100 миллионов держателей LTC и практически нет крупных исторических проблем.
Источник: Polymarket

Однако ранее популярные SOL и XRP имеют большую неопределенность в результатах их утверждения в этом году из-за таких проблем, как классификация как ценные бумаги и длительные судебные разбирательства.

Кроме упомянутых выше популярных альткоинов с высоким рыночным капиталом, автор заметил, что некоторые институты подали заявки на ADA, DOT, HBAR, AVAX, APT, SUI, BONK, TRUMP и другие ETF. Это показывает разнообразие источников альткоинов ETF, но они все еще находятся на ранних стадиях, и вероятность одобрения ниже.

Результат одобрения может быть подтвержден в октябре, и рынок надеется на прорыв

Текущий цикл рассмотрения SEC обычно составляет от 240 до 260 дней, и решения по многим заявкам ожидаются сосредоточиться в октябре, но это все равно оставляет некоторое пространство для неопределенности.

Во-первых, если выдвинутый Трампом кандидат на пост председателя SEC Пол Эткинс будет утвержден Конгрессом, процесс утверждения может быть ускорен.

Кроме того, основываясь на прошлом историческом опыте, SEC подчеркивает приоритет фьючерсного рынка при утверждении биткоин-ETF, но на данный момент добавлен только фьючерсный контракт SOL, и средний объем ежедневных торгов фьючерсами на Solana относительно невелик. Эта низкая ликвидность может стать препятствием для утверждения.

С другой стороны, если ETF на альткоины будут утверждены один за другим в этом году, рынок может показать три основных тенденции:

Эффект перераспределения фондов: Институциональные фонды могут перетекать из Bitcoin ETF в высокоальфа Altcoin ETF. Взяв в качестве примера Solana, JPMorgan Chase ожидает, что их ETF привлечет $4-8 миллиардов инкрементальных средств, что эквивалентно 15%-30% текущей рыночной стоимости.
Источник: JP Morgan

Реконструкция рыночного цикла: Традиционная цикличность схемы “Биткоин лидирует в росте, за которым следует сезон альткоинов” может завершиться, а атрибуты соответствия ETF могут перевести рынок с ритейл-ориентированного на институционально-ориентированный.

Переоценка ценности экосистемы: Эти альткоины, прошедшие скрининг ETF, получат более сильную поддержку нарратива о соответствии, в то время как большое количество токенов, лишенных сценариев применения, могут ускорить маргинализацию, и феномен рыночной поляризации станет все более очевидным.

Тренд ETF на альткоины спот-рынка в сущности представляет собой борьбу за ценообразование между традиционной финансовой сферой и представителями криптовалют. LTC, скорее всего, станет первым “игровым изменением” в краткосрочной перспективе, но его символическое значение значительно превышает фактические притоки капитала. В долгосрочной перспективе, хотя соблюдение регуляторных требований может привлечь огромные суммы средств, это также влияет на ценности криптоиндустрии в плане антицензуры и бесправности. Однако, независимо от исхода, этот тренд внесет новую жизненность и вызовы на крипторынок.