従来のIPO

さまざまな種類の資金調達についての紹介

「クラウドファンディング」という言葉がごく最近造られたとしても、プロジェクトや新しい建築作品に資金を提供するために資本を調達する慣行は非常に長い歴史を持っています。 第一次世界大戦の継続的な費用のために追加の資金を集めるために政府によって1917年に発行された英国の国債、またはニューヨーク市に自由の女神の記念碑的な基地を建設するために1885年に組織された資金調達について考えてみてください。 インターネットの出現により、プロセスははるかに高速で広範囲になり、スタートアップの資金を集めるための最もよく使われる方法の1つになりました。

最近、新しいタイプのクラウドファンディングが市場に導入されましたが、最も重要なものは次の4つです。

1. 寄付ベース: 最も人気のあるタイプの資金調達の1つであり、寄付者は見返りを期待せずにイニシアチブ、企業、または個人にお金を与えます。

2. 報酬ベース: 別の一般的なタイプのクラウドファンディングで、寄付者は寄付金額に基づいて寄付と引き換えに何かを受け取ります。

3. エクイティ: 事業を開始または拡大するために多額の資本を探している中小企業により適した資金調達の一種。 寄付と引き換えに、寄付者は会社の所有権の割合を受け取ります。

4. 借金: 個人と企業の両方が必要なときに必要な資金を調達するための迅速かつ簡単な方法。 この場合、このシナリオで支援者がコミットしたお金は、特定の日付までに利息を付けて返済する必要があるローンです。

株式市場が勢いを増し始めると、新規株式公開 (IPO)と呼ばれる別の種類の資金調達が開発され、企業が公開株式の発行を通じて公的投資家から資本を調達するために使用されます。

IPOとは何ですか?

新規株式公開(IPO)は、機関投資家および通常は一般投資家への会社の株式の売却を含む公募です。 通常、1つ以上の投資銀行がIPOを引き受け、1つ以上の株式市場への株式上場を調整します。

IPOには、 固定価格 と ブックビルディング の2つの一般的なタイプがあります。 会社は、タイプを個別に使用することも、組み合わせて使用することもできます。 前者では、企業が上場すると、投資家がその株式を購入できる所定の価格を設定します。 会社が公開される前に、投資家は株価を知っています。 後者のタイプでは、IPOが開かれている期間中に、最低価格以上のさまざまな価格で投資家から入札が収集されます。 オファー価格は、入札終了日以降に決定されます。 固定価格の募集とは異なり、一株当たりの固定価格はありません。

IPO手続き

企業が上場を決定する場合、特定の州または行政の法律に準拠するために、いくつかの必須の措置を講じる必要があります。 通常、プロセスは次のように行われます。

1. 発行会社は、IPOについて会社に助言し、それを処理する任務を負う投資銀行(または複数の銀行)を選択します。

2. 発行会社が最初の株式を売却するのを支援するために、投資銀行(引受会社)は発行会社と投資家の間のブローカーとして機能します。 銀行はデューデリジェンスと規制当局への提出を行う必要があります。

3. IPOが規制当局によって承認された後、IPOを開始する日付が選択されます。 発効日の前に、発行会社と引受会社は、売出価格と売却される正確な株式数を決定します。

4. 問題が市場に持ち込まれた後、安定期間があり、その間に引受会社は会社の株式の取引価格がIPO価格を下回らないようにしようとします。

5. この段階の後、発行会社の収益と価値は引受会社によって見積もることができます。

非公開企業から公開企業への移行は、ビジネスにとって大きな前進となるため、非常に重要です。 IPOに続いて、発行会社は評判の良い株式市場に上場しており、これは多くの人から成長の良い兆候であると考えられています。 ただし、IPOの完了には、多額の法務、会計、マーケティング費用など、いくつかの欠点があり、一部の企業は「公開」という考えを放棄しています。

暗号ファンディング

暗号通貨を使用した資金調達の種類

ブロックチェーン技術と暗号通貨の台頭により、資金調達の世界で新しいシナリオが開かれました。 分散化(場合によっては)、透明性、トランザクションの完了の高速性など、ブロックチェーンテクノロジーの特性のいくつかのおかげで、企業は資金調達のコストを削減しながら、ますます効率的に資本を調達できます。 以前に見たように、伝統的な方法で資本を調達することはすべての人に適しているわけではありません:それを完了するためのステップは多すぎて、費用がかかり、そして遅いです。 分散型で不変の台帳の役割を果たすブロックチェーンは、交換関係の仲介者として機能します。 したがって、サードパーティを排除することで、交換プロセスを合理化および高速化できるだけでなく、コストを削減することもできます。

今日では、提供されるサービスの種類やその運用方法によって特徴付けられるさまざまな種類の暗号資金調達があります。 主なものは本質的に3つです。

1. ICO: 以前は 、暗号通貨を使用した資金調達の主要なタイプの1つでした。ICOは「イニシャルコインオファリング」の略で、暗号会社またはプロジェクトが、プロジェクトの立ち上げ時に配布されるプラットフォームのネイティブコイン/トークンと引き換えに投資家から資本を調達できるようにします。 このトークンには、会社が提供しているサービスに関連するユーティリティがあるか、会社またはプロジェクトの利害関係を表す場合があります。

2. STO: まだ広く使われていなくても、主流になる可能性はたくさんあります。 STOは「セキュリティトークンオファリング」の略で、暗号会社が株式を「トークン化」する、つまりデジタル資産であるブロックチェーントークンの形で株式を表すことを可能にします。

3. IEO:それはICO のもう少し高度な形式であると考えられています。 IEOは「初期交換オファリング」の略で、暗号会社/プロジェクトが選択された暗号通貨交換を通じて投資家から資本を調達できるようにします。 選択した取引所にアクセスできる投資家は資金調達に参加できるため、この方法がICOよりも効果的であることを理解するのは簡単です。

勢いを増している他のタイプの暗号資金調達は、後で説明するIDOとIGOです。

暗号資金調達の歴史

暗号通貨業界での資金調達は、いわゆる「ICOマニア」で2017年に始まりました。 ICOでは、多くのプロジェクトが稼働しましたが、資金の管理ミスとユースケースの欠如の両方のために惨めに失敗したプロジェクトもあれば、激しい競争によって悪化したプロジェクトもありました。 残りのICOは純粋な詐欺であることが判明し(全体の80%と言う人もいます)、多くの場合、特定のプロジェクトの開発者は、ユーザーから多額の資本を調達した後、文字通り姿を消しました。

ICOの世界で開発された心配な状況のために、他のユーザーが詐欺に遭遇するのを防ぐために、新しい形の暗号資金調達が作成されました。 ICOは世界の金融規制当局の注目を集めていました。 そのため、プロジェクトを管轄区域の金融規制当局に証券として登録したり、大規模な暗号事業者からプロジェクトをリストするために支援を受けたりして、通常は暗号交換であるリストプラットフォームのユーザーが売買できるようにするなど、新しい資金調達方法が登場しました。 今日、STOとIEOは最も革新的な資金調達方法ですが、他のものは暗号ユーザーからよりゆっくりと注目を集めています。

ハイライト
新規株式公開(IPO)として知られる一般的な資金調達形態により、企業は公開株式所有権を発行することにより、一般投資家から資金を調達することができます。 この慣行は、株式市場が離陸し始めたときに現れました。IPOを行うプロセスは、規制当局によって指示された正確な規則に従う必要があるため、非常に長く費用がかかりますが、これはしばしば厳格で解釈が困難です。 多くの企業がそれをあきらめています。ブロックチェーンと暗号通貨の台頭に伴い、IPOと比較してはるかに簡単で手頃な価格の他の形態の資金調達が開発されました。 ただし、これらにはリスクや問題がないわけではありません。

結論

コースのこの部分は、特にスタートアップにとって、より革新的な形態の資金調達がどのように生まれたか、そしてまだ改善の余地がどれだけあるかを理解するのに役立つことを目的としています。 次のモジュールでは、ICOを分析し、ICOとIPOの違いについて説明します。