比特幣牛市結束前的 “預兆”

在昨天文章的留言中有不少讀者都對我寫的過往行情中比特幣從峯值跌落20%就進入熊市的說法表示了質疑。

在寫那段文字的時候，我印象中以前曾經整理過這方面的歷史數據，留了一個20%的印象，於是就這麼寫了。

後來再想了想，這個20%是股市中用來衡量熊市標準的指數跌幅。

那比特幣有沒有類似的跌幅標準呢？

我查了Coingecko（上的數據，它只有自2013年4月以來的數據。因此我對起始於這一日的數據進行了歸納：

把歷次比特幣在超過前一次牛市峯值後（等同進入新一輪牛市）在達到新一輪牛市的峯值前所有超過新高之後最大跌幅超過20%的下跌全部捋了一遍。

在這裏，之所以選擇把20%作爲跌幅是因爲我把20%視爲較大的波動，這種波動可能改變趨勢，而小於20%的跌幅只視爲正常的波動。

在捋coingecko上的這段歷史數據時，爲了統計方便，我用的是每日的價格走勢。

在2013年開始的數據中，第一次牛市峯值爲2013年11月29日，比特幣達到牛市峯值1101美元。

我就以此爲起點。

在2017年2月21日，比特幣超過了1101美元進入新一輪牛市。

在2017年3月3日 ~ 2017年3月24日，比特幣從1289美元下跌至最低940美元，跌幅達27%。

在2017年6月11日 ~ 2017年7月16日，比特幣從3013美元下跌至最低1927美元，跌幅達36%。

在2017年9月1日 ~ 2017年9月14日，比特幣從4863美元下跌至最低3100美元，跌幅達36%。

在2017年11月8日 ~ 2017年11月12日，比特幣從7461美元下跌至最低5866美元，跌幅達21%。

2017年12月16日，比特幣達到那一輪牛市的峯值19665美元。

2020年12月17日，比特幣超過19665美元進入新一輪牛市。

在2021年1月9日 ~ 2021年1月28日，比特幣從40815美元下跌至最低30445美元，跌幅達25%。

在2021年2月22日 ~ 2021年3月1日，比特幣從57669美元下跌至最低44970美元，跌幅達22%。

在2021年4月14日 ~ 2021年7月21日，比特幣從64576美元下跌至最低29971美元，跌幅達53%。

值得注意的是，在4月14日 ~ 7月21日期間發生了著名的519暴跌。如果不算519暴跌，比特幣在4月14日 ~ 4月26日從64576美元下跌至48981美元，跌幅只有24%。

2021年11月9日，比特幣達到那一輪牛市的峯值67617美元。

從這兩輪的數據看：

在2017年那一輪牛市中：

• 比特幣進入牛市後，每次創新高後發生超過20%的跌幅共有4次。在每次這樣大跌中，時間跨度3次都在一個月內，只有1次剛剛超過了1個月。

• 從比特幣進入牛市（在2017年2月突破前高）算起到牛市峯值，時間跨度爲10個月。

• 第一次這樣的跌幅最低點在2017年3月，從那個低點算起達到那一輪牛市峯值的時間爲當年的12月16日，兩者間隔時間爲9個月。

在2021年那一輪牛市中：

• 比特幣進入牛市後，每次創新高後發生超過20%的跌幅（包括519）共有3次。如果除去519暴跌，每次的時間跨度都在1個月以內，519暴跌持續時間超過了1個月。

• 從比特幣進入牛市（在2020年12月突破前高）算起到牛市峯值，時間跨度爲11個月。

• 第一次這樣的跌幅最低點在2021年1月，從那個最低點算起達到那一輪牛市峯值的時間爲當年的11月9日，兩者間隔時間爲10個月。

綜合這兩次牛市的特點：

• 第二次進入牛市之後，發生這樣跌幅的次數在變少。

• 在跌幅的大小方面，如果把第二次519暴跌排除，那第二次牛市中這樣的跌幅幅度也比第一次要小。

• 兩次牛市中絕大多數大跌的持續時間都不超過1個月。

• 兩次牛市從進入牛市算起到達到牛市峯值，時間跨度爲1年。

• 兩次牛市從第一次跌幅的最低點算起到牛市峯值，時間跨度也爲1年。

再看看這一輪行情的狀況：

比特幣在2024年3月9日超過了67617美元進入它自己的牛市。

在2024年3月14日 ~ 2024年9月7日，比特幣從73097美元下跌至最低53923美元，跌幅達26%。

在2024年12月17日 ~ 2025年4月9日，比特幣從106074美元下跌至最低76329美元，跌幅達28%。

盡管這兩次的跌幅都不大，但時間跨度顯著拉長，都橫跨將近半年。從跨度看，這次已經明顯和過往兩次牛市中的跌幅表現出不同的特徵。

那這次比特幣的走勢和美股關聯程度如何呢？

我們可以看一看標普500指數的走勢。

標普500指數在2024年3月14日~9月7日是漲的；在2024年12月17日~2025年4月9日大概從6050跌至5456，跌幅達10%。

這個走勢和比特幣也不太像。

如果從這一輪比特幣進入牛市（2024年3月）算起，理論上牛市要終結在2025年3月。顯然這個規律這次也不適用。

不過，如果按第一次出現上面的跌幅後，從第一次跌幅的最低點算起，理論上牛市會在2025年9月終結。

實際情況會不會這樣就讓時間見證吧。