比特幣未來與宏觀趨勢展望

近期，一場以"比特幣未來與宏觀趨勢展望"爲主題的線上話題訪談在社交媒體上展開。本次訪談邀請到了多位業內資深人士,包括BCHDE投研合夥人老白、Mask Network創始人Suji Yan、dForce創始人明道以及HashKey Capital投資研究主管Jeffrey Hu，共同探討加密市場的未來發展趨勢。

嘉賓介紹

老白: 作爲BCHDE的投研合夥人，目前主要關注一級市場和二級市場。在一級市場持續專注於項目投研，特別是AI相關項目。二級市場方面，主要關注新型DeFi、合規DeFi以及AI agent相關項目。

Suji Yan: Mask Network創始人，同時運營Bonfire Union基金。目前主要專注於非金融應用領域的發展，包括AI應用、社交產品和遊戲領域。

明道: 目前主要關注DeFi與AI agent的結合，以及開發新產品。特別關注如何將DeFi的經濟模型和流動性管理引入AI agent領域。

2024年市場回顧

2024年對整個比特幣和加密市場來說是特別重要的一年。幾個關鍵詞包括比特幣減半、美國比特幣ETF、特朗普勝選等，這些節點推動了市場漲，比特幣突破十萬美元。同時，更多機構、企業甚至國家開始參與加密領域。

老白認爲GOAT的誕生是最令人震撼的事件，它顛覆了業內對AI賽道的認知。他指出，區塊鏈的第一公民應該是AI agent，而不是人類。

Suji Yan回顧了自己2020年底的預測，認爲當時對政治、地緣政治與比特幣關係的預言已經實現。他大膽預測，40-60年後AI可能會獲得人權，而且這個過程會與比特幣密切相關。

明道表示，特朗普家族直接參與DeFi項目是完全出乎意料的。他認爲這種轉變可能會打破比特幣四年減半週期的規律。

比特幣突破10萬美元後散戶參與度

關於比特幣突破10萬美元後散戶是否難以參與的問題，老白認爲這取決於如何定義"參與"。如果期待像過去幾輪牛熊那樣獲得百倍千倍回報、輕鬆跨越階級，確實在10萬美元後較難實現。但如果將比特幣視爲與美股、黃金類似的投資理財工具，它依然是最好的選擇之一。

Suji Yan指出，任何聲稱收益倍數很高的基金，流動性都低於比特幣。他認爲對普通投資者來說，關鍵是要保持耐心，專注於自己真正了解的領域。

明道建議散戶可以考慮50%配置比特幣，另外50%投資一些低市值的二級市場項目或一級市場項目。

Jeffrey Hu強調，不能簡單地認爲散戶難以參與市場。關鍵在於選擇合適的參與方式，在風險和收益之間找到平衡點。

機構投資策略

明道解釋了微策略作爲"販賣比特幣波動性"公司的策略，以及貝萊德通過ETF不斷買入的方式。他預計微策略可能在持有7-8%比特幣時停止增持，因爲過度集中會影響比特幣的去中心化屬性。

老白認爲，只要比特幣不出現大幅崩盤，必然會有更多公司效仿微策略。他指出微策略已進入納斯達克100，這爲機構和散戶提供了間接持有比特幣的渠道。

Suji Yan預計未來會出現更多類似微策略的小型機構，特別是在不同國家。他認爲許多非美元國家限制購買美國比特幣ETF，這可能催生本土版本的微策略。

比特幣生態現狀與未來

Jeffrey Hu提出，比特幣生態本身不一定是比特幣，因爲很多項目都會發行自己的代幣。他認爲BTC-Fi的收益主要來源於質押收益、交易手續費和借貸收益。

明道指出，"比特幣Layer"這個概念有點生搬硬造，犯了以太坊經驗主義的錯誤。他對BTC-Fi的長期可持續性持懷疑態度。

老白表示，比特幣Layer目前處於一個半證僞的狀態。他比較看好原生比特幣的Layer探索。

Suji Yan認爲需要區分比特幣生態、BTC-Fi和比特幣Layer三個概念。他建議比特幣生態應該專注於那些特別重要且需要絕對中立性的領域。

特朗普任期間的比特幣

Jeffrey Hu指出，很難確定特朗普上臺是否真的是利好，因爲競選期間的承諾與實際執政後的政策落地可能存在差異。

明道預計在特朗普任期內通過對加密貨幣友好的法案的概率很高。

Suji Yan認爲，比特幣和密碼朋克的屬性與共和黨的理念更加契合。他提醒要理性看待政策利好，關注政策實際落地的方式和節奏。

2025預測

明道較爲看好以太坊，認爲其後續可能會突破歷史新高。他預計牛熊轉換可能要到第二季度或更往後。

Suji Yan觀察到2025年可能出現幾個重要的結構性變化，包括傳統金融機構更深入地參與加密市場、大型科技公司可能將加密貨幣納入資產負債表、Layer生態可能迎來爆發性增長，以及DeFi與傳統金融的融合將加速。

他建議創業者要抓住這個機會，普通投資者不要被短期波動影響而被洗下車，整體而言市場長期向好，但利好落地的方式可能與預期不同。