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美丽国银行股票 (BAC) 接近历史高点，关键财报即将发布
美丽国 (BAC) 计划于7月16日公布其2025年第二季度财报，分析师预计每股收益为0.90美元，反映出8%的温和同比增长。我相信BAC在击败预期方面处于良好位置，支撑因素包括保守的贷款损失准备、持续的股票回购、全球市场部门的强劲表现，以及在美联储降息速度低于预期的情况下，净利息收入的提高。
自信投资从这里开始：
BAC股票目前交易价格为$45，距离其历史最高价$47每股仅一步之遥。由于支撑明显，BAC股票需要强有力的催化剂才能在$50每股以上进一步突破。
鉴于缺乏明确的催化剂，我对BAC股票保持中立。它目前的交易价格为1.66倍的有形账面价值和12.6倍的2025年收益——这个估值低于像摩根大通这样的同行(JPM)，但仍高于许多美国地区银行的估值。
BAC情绪的宏观经济假设
进入2025年第二季度，美国银行的准备金显得相当保守。该银行的宏观经济展望假设到2025年底失业率将低于5%，并在2026年保持在该水平，这略微比美丽国联邦储备委员会对这两年的预测4.5%更为悲观。
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简而言之，美丽国银行当前的储备已经反映出谨慎的经济观点，因此在2025年第二季度建立大量准备金的可能性不大。该银行似乎已经考虑到今年晚些时候及2026年将出现适度的经济放缓。
2025年第二季度财报预览
分析师预计美丽国将在2025年第二季度交出每股收益0.90美元，同比增长8%。这将显著放缓2025年第一季度观察到的18%的年增幅。
我相信预计的8%每股收益增长过于保守。根据我的估计，仅股票回购就可能贡献约5%的每股收益增长。此外，美丽国银行可能会提高其净利息收入(NII)的指引，因为现在预计美联储在2025年只会进行两次降息，而该银行最初在自己的展望中预计会有四次降息。
我也期待全球市场部门的表现略微增强，得益于2025年第二季度初市场波动加剧，这可能为每股收益贡献微薄的0.02美元。
故事继续 总之，我预计美丽国银行将适度超出市场一致预期的收益，主要受益于保守的拨备、上调的净利息收入预测以及来自交易活动的轻微提振。我的预测是2025年第二季度的每股收益约为$0.92。
美丽国银行估值
根据我的预测，美丽国银行预计在2025年每股收益将达到大约$3.57，前提是2024年第三季度和第四季度保持8%的持续增长。这将转化为年内大约13%的有形账面价值回报。
然而，这种稳定的盈利能力似乎在很大程度上已经反映在股价中，BAC 股票的交易价格为其每股 27.12 美元的有形账面价值的 1.66 倍。其 2025 年的市盈率为 12.6 倍，比大型同行如摩根大通的 14.6 倍更具吸引力，但仍高于地区银行的平均水平，后者的前瞻性盈利交易接近 10.7 倍。
展望2026年，预计收益增长将放缓，无法重现全球市场的顺风，并且可能面临来自预计美联储降息的压力。考虑到这一前景，我认为BAC在当前水平下适合维持持有评级。
这种谨慎的态度也得到了巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司持续减持其BAC股份的支持，尽管该股票仍然是该公司的第四大持股，占巴菲特投资组合的10.19%。有限的上行潜力表明，保持中立是明智的选择。
美丽国银行是买入、卖出还是持有？
转向华尔街，美丽国银行在过去三个月中获得了18个买入和2个持有评级，达成强力买入的共识评级。值得注意的是，没有任何分析师对美丽国银行持悲观态度。BAC股票的平均目标价格为49.38美元，意味着有9%的潜在上涨空间。
查看更多BAC分析师评级 ## 尽管BAC股票的盈利前景良好，但上行空间有限
美丽国银行的宏观经济前景仍然比联邦储备系统更为保守，这表明其收益在2025年晚些时候和2026年美国经济活动放缓的情况下更具防护能力。
我预计BAC将在2025年第二季度的收益预期上略有超越，支撑因素包括更强的净利息收入、持续的股票回购，以及来自全球市场部门的适度盈利提升。
话虽如此，我对这只股票保持中立。就像沃伦·巴菲特最近削减了伯克希尔在BAC的持仓一样，我认为银行的稳健盈利能力已经反映在股票价格中，该股票的交易价格为1.66倍的有形账面价值。
最后，尽管华尔街分析师维持强烈买入评级，但仅9.59%的隐含上涨幅度表明，目前水平的新投资者在短期内的回报有限。
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