Quando Usar uma Estratégia de Opção de Compra

Definição de Long Call

Uma estratégia de Long Call envolve a compra de uma opção de compra pagando um prêmio, o que dá ao comprador o direito (mas não a obrigação) de comprar o ativo subjacente (por exemplo, BTC) ao preço de exercício na data de vencimento.

Principais Características:

• Perda Máxima: Limitada ao prêmio pago (se a opção expirar sem ser exercida).
• Lucro Máximo: Teoricamente ilimitado (quanto maior o preço do ativo subjacente, maior o retorno).
• Melhor adequado para: Perspectiva de alta forte; antecipando um aumento significativo no preço do ativo subjacente, potencialmente com a volatilidade implícita (IV) aumentando.
• Ponto de Equilíbrio: Preço de Exercício + Prêmio (o ativo deve subir acima deste ponto para gerar lucro).

Definição de Opção de Compra Curta

Uma Opção de Compra Vendida envolve vender uma opção de compra e receber um prêmio, enquanto assume a obrigação de vender o ativo subjacente pelo preço de exercício (se o comprador exercer a opção).

Recursos Principais:

• Lucro Máximo: Limitado ao prêmio recebido (se a opção expirar não exercida).
• Perda Máxima: Teoricamente ilimitada (se o preço do ativo disparar, o vendedor deve comprar a um preço alto para vender no preço de exercício mais baixo).
• Melhor adequado para: Mercados neutros a baixistas onde os preços devem permanecer estáveis ou cair, e a volatilidade implícita deve diminuir.
• Alerta de Risco: Requer margem e exposição a perdas ilimitadas se o mercado se mover rapidamente para cima.

Quando Usar uma Estratégia de Opção de Venda

Long Put: O gráfico abaixo ilustra a curva de lucro de um Long Put (compra de put nua), mostrando como a estratégia lucra à medida que o preço do BTC cai. O ganho potencial aumenta à medida que o preço cai, enquanto a perda máxima é limitada ao prêmio pago.

Uma Opção de Venda Longa envolve comprar uma opção de venda pagando um prêmio, dando ao comprador o direito (não a obrigação) de vender o ativo subjacente (por exemplo, BTC) ao preço de exercício na data de vencimento.

Principais Características:

• Perda Máxima: Limitada ao prêmio pago (se a opção expirar não exercida).
• Lucro Máximo: Teoricamente limitado ao Preço de Exercício – Prêmio (se o preço do ativo cair para zero).
• Melhor adequado para: Perspectiva de mercado bearish forte; esperando uma queda acentuada no preço do ativo subjacente, com potencial aumento da IV.
• Ponto de Equilíbrio: Preço de Exercício – Prêmio (o ativo deve cair abaixo deste ponto para gerar lucro).

Definição de Put Curto

Uma estratégia de Put Curto envolve vender uma opção de venda, ganhando o prêmio enquanto assume a obrigação de comprar o ativo subjacente ao preço de exercício (se a opção for exercida pelo comprador).

Principais Características:

• Lucro Máximo: Limitado ao prêmio recebido (se a opção expirar não exercida).
• Lucro Máximo: Teoricamente limitado ao Preço de Exercício – Prêmio (se o preço do ativo cair para zero).
• Melhor adequado para: Mercados neutros a baixistas onde os preços devem permanecer estáveis ou subir levemente, e a volatilidade implícita deve cair.
• Alerta de Risco: Requer margem e envolve risco se o mercado cair significativamente.

Cálculos de Lucro/Prejuízo (PNL) de Opções

Seja negociando opções americanas ou europeias, os traders podem encerrar suas posições antes da expiração por meio de negociações no mercado. Essa ação não está relacionada ao fato de a opção em si permitir o exercício antecipado. Por exemplo, embora a Gate ofereça opções no estilo europeu (que só podem ser exercidas na expiração), os usuários ainda podem encerrar posições a qualquer momento negociando no mercado.

Fechando uma Posição Antecipadamente – Cálculo de PNL:

• Para Posições Longas: PNL = Preço de Venda – Preço de Compra
• Para Posições Curtas: PNL = Preço de Compra – Preço de Venda

Cálculo de PNL para Opções Mantidas até a Expiração

Quando uma opção é mantida até a data de vencimento, seu valor final é determinado pela diferença entre o preço do ativo subjacente e o preço de exercício da opção. Para opções de compra:

Fórmula:
PNL = (Preço na Expiração – Preço de Exercício – Prêmio) × Multiplicador do Contrato × Quantidade do Contrato

Exemplo de Análise:

Exemplo 1 (Lucrativo):

• Comprou uma Opção de compra de BTC com Preço de Exercício de 30 USDT, prêmio de 1,26 USDT
• Preço na Expiração = 38 USDT
• Multiplicador = 100, Quantidade = 1

Cálculo: (38 – 30 – 1,26) × 100 × 1 = 674 USDT Lucro

Exemplo 2 (Perda):

• Mesma opção
• Preço na Expiração = 31 USDT

Cálculo: (31 – 30 – 1,26) × 100 × 1 = -26 USDT Perda

(Embora a opção tenha 1 USDT de valor intrínseco, isso não é suficiente para cobrir o prêmio de 1,26 USDT)

Principais Conclusões

1.Perfil de Risco:

• Perda Máxima: Limitada ao prêmio pago (quando o preço de mercado do ativo subjacente é menor ou igual ao preço de exercício)
• Lucro Potencial: Teoricamente ilimitado (os lucros aumentam com a alta do preço do ativo subjacente).

2. Fechando Posições Antecipadamente:

• O lucro/prejuízo é determinado pela diferença entre os preços de entrada e saída.
• Funciona da mesma forma, independentemente de a opção ser americana ou europeia.

3. Liquidação na Maturidade:

• As opções têm valor intrínseco apenas quando o preço do ativo excede o preço de exercício.
• Para realizar um lucro líquido, o ganho final deve exceder o custo do prêmio pago.

4.Ponto de Equilíbrio:

• Preço de Exercício + Prêmio
• Os preços dos ativos devem se mover além deste ponto para gerar lucro.

Nota: Em cenários de negociação reais, é importante levar em consideração fatores como taxas de negociação, liquidez do mercado e possível deslizamento, pois esses podem afetar seus retornos reais.