IV
A Volatilidade Implícita (IV) refere-se às expectativas do mercado em relação às futuras flutuações de preços de um ativo subjacente.Diferentemente da volatilidade histórica, que pode ser derivada de preços passados,IV é uma métrica "de previsão" inferida dos preços atuais das opções.

Em termos mais simples:
IV reflete a confiança ou medo do mercado sobre o movimento futuro dos preços, conforme expressado através da "precificação de opções".

Mais precisamente:

• IV é uma variável de entrada chave em modelos de precificação de opções, como o Black-Scholes.
• Uma vez que o preço de mercado de uma opção é conhecido, e outros parâmetros (preço à vista, preço de exercício, taxa livre de risco e tempo até o vencimento) também são conhecidos,
• Podemos "reverter" o valor da volatilidade que faz o preço do modelo coincidir com o preço de mercado.
• Essa volatilidade resolvida inversamente é conhecida como "Volatilidade Implícita".

Exemplo:

• Suponha que o BTC esteja atualmente sendo negociado a $105,000.
• Uma opção de compra de BTC está precificada em $2.000 no mercado.
• Plugando isso no modelo de Black-Scholes, você descobre que para corresponder ao preço de $2.000, a volatilidade implícita deve ser de 65%.
• Portanto, o IV desta opção é 65%.

Principais características:

Ponto chave:
A volatilidade implícita representa as "expectativas futuras" embutidas no preço de uma opção — ela reflete como o mercado está atualmente precificando a potencial volatilidade futura do ativo subjacente, em vez do desempenho passado.

Como a Volatilidade Implícita Afeta o Delta

O impacto da Volatilidade Implícita (IV) no Delta é um aspecto crítico, mas frequentemente negligenciado, da precificação de opções. Aqui está uma análise:

Quando a IV aumenta

• Opções fora do dinheiro (OTM): Delta aumenta (se aproxima de 0,5 ou -0,5)
• Opções em dinheiro (ITM): Delta diminui (também se aproxima de 0,5 ou -0,5)
• A distribuição Delta se achata e se concentra em torno de 0,5

Lógica subjacente:

1.Delta mede quão sensível é o preço de uma opção a mudanças no preço do ativo subjacente

• Especificamente, o Delta indica quanto o preço da opção deve mudar quando o preço do ativo subjacente se move em 1 unidade.

2.A volatilidade implícita reflete a expectativa do mercado em relação às futuras flutuações de preços

• Quando a volatilidade aumenta, significa que o mercado antecipa maiores oscilações de preços no futuro. Como resultado, os preços das opções sobem—particularmente as opções fora do dinheiro (OTM), que tendem a ganhar mais valor.

A maior volatilidade aumenta a probabilidade de uma opção se tornar lucrativa.

• Por exemplo, se uma opção de compra fora do dinheiro vê um aumento na volatilidade implícita, suas chances de atingir o preço de exercício aumentam → a opção se torna mais "in-the-money–like" → Delta sobe.
• Da mesma forma, para uma opção de compra que está dentro do dinheiro, uma volatilidade mais alta introduz mais incerteza sobre ela permanecer no dinheiro → Delta diminui e se aproxima de 0,5.

Exemplo - Opção de Compra:

Em resumo:
O aumento da IV aumenta o Delta para opções OTM e diminui o Delta para opções ITM — fazendo com que todos os Deltas convirjam para 0,5.

Como o Tempo Afeta o Delta

No trading de opções de criptomoedas, Delta mede quão sensível é o preço de uma opção em relação às mudanças no preço à vista do BTC:

• Opções de Compra (Calls): Delta varia de 0 a 1
• Opções de Venda (Puts): Delta varia de -1 a 0

Delta não é apenas influenciado pelo preço subjacente, mas também é altamente sensível ao tempo até o vencimento..

Impacto do Tempo até o Vencimento:

Para opções de longo prazo (opções com um prazo maior até o vencimento):

• Dada a alta volatilidade do BTC, opções de longo prazo têm um caminho de preço possível mais amplo.
• Mesmo que a opção esteja atualmente fora do dinheiro (por exemplo, o BTC está sendo negociado a $104.000 enquanto o preço de exercício de uma opção de compra é $110.000), o mercado ainda acredita que há uma chance razoável de que o preço possa subir acima do preço de exercício antes da expiração.
• Como resultado, oO Delta de tais opções OTM não cai muito baixo—geralmente fica em torno de 0,25 a 0,35;
• Da mesma forma, para opções ITM, o Delta não se aproxima de 1 tão de perto.

Conclusão: Os Deltas parecem mais "neutros", pairando mais perto de 0,5, refletindo maior incerteza.

Para opções de curto prazo (aquelas próximas do vencimento):

• Quando resta muito pouco tempo até o vencimento, a janela para o movimento de preços se torna significativamente mais estreita.
• Se a opção ainda estiver fora do dinheiro (por exemplo, BTC está a $104.000 e o preço de exercício é $110.000), há muito pouca chance de que ela se torne dentro do dinheiro antes do vencimento.
• Delta cai abruptamente (por exemplo, 0,01~0,05).
• Por outro lado, se o BTC estiver a $104.000 e o preço de exercício for $90.000 (muito dentro do dinheiro), é quase garantido que a opção permanecerá dentro do dinheiro na expiração. Nesse caso, o Delta é muito alto, quase chegando a 1.

Conclusão: O Delta das opções de quase expiração se torna muito mais polarizado—ou muito próximo de 0 ou muito próximo de 1. Isso reflete uma característica de “tudo ou nada.”

Ponto chave:
No comércio de opções de BTC, quanto mais curto o tempo até o vencimento, mais "extremos" os valores de Delta se tornam—se aproximando de 0 ou 1. Quanto mais longo o tempo para expirar, mais "neutro" o Delta se torna, geralmente tendendo para 0,5 devido à maior incerteza sobre os movimentos futuros de preços.